国内及进口炼焦煤市场评述
（中国煤炭资源网）
（2025.2.10～2025.2.21）
（一）国内及进口炼焦煤市场评述（2025.2.10～2025.2.14）
1、国内炼焦煤供需
本周炼焦煤市场延续弱稳运行。产地煤矿供应基本回归至年前正常水平，供应端快速提升。但钢厂铁水低位震荡，终端需求恢复缓慢，双焦市场看降预期不减，焦企谨慎按需采购，补库力度有限，中间环节观望居多，且部分尚未复工，整体焦煤市场成交氛围一般。周初随着焦炭落实第八轮降价，产地多煤种报价跟降30-50元/吨，竞拍成交多有下跌，供强需弱格局难改，短期煤价依旧承压。
供应端，本周产地春节放假停产煤矿生产基本已恢复正常水平，供应端明显提升，汾渭统计本周样本煤矿原煤产量周环比增加225.08万吨至1267.85万吨，产能利用率周环比上升15.66%至88.21%。
需求端，终端成材需求恢复缓慢，且原料成本暂无支撑，焦炭看跌预期仍存，焦企采购心态谨慎，仍多消耗厂内原料库存为主，原料库存继续回落，汾渭统计样本焦企原料煤库存周环比下降0.54天至6.98天。
库存方面，随着煤矿供应快速提升，但下游需求释放有限，焦企维持按需采购，中间环节观望情绪浓厚，煤矿销售一般，部分库存再度累积，汾渭统计本周样本煤矿原煤库存周环比增加14.6万吨至434.75万吨，精煤库存周环比增加15.22万吨至484.69万吨。
2、分地区情况
山西地区，农历正月十五过后除个别煤矿因井下原因尚未复产，其余煤矿多恢复至正常开工，区域内供应快速回升。焦炭落实第八轮降价后，焦企利润进一步压缩，部分因亏损等因素有减产现象，叠加市场看跌预期仍较强，焦企原料采购积极性偏低，维持刚需补库，煤矿出货不畅，库存有所累积，部分报价承压下调50-80元/吨，产地部分煤矿降价后成交依旧一般，价格仍有下行压力。
价格方面，因下游采购需求不佳，区域内煤价承压下行50-80元/吨。其中，2月11日吕梁离石地区部分低硫肥煤价格下降50元/吨，降价后低硫肥煤（A11 S1.0 V27 G95）执行出厂现汇价1350元/吨。另外，运城河津地区主流煤矿低硫瘦精煤（A10 S0.5 G60）价格下调80元/吨至承兑价1160元/吨，瘦原煤（内灰7 S0.5 回收70）价格下调65元/吨至承兑价820元/吨，自2月15日0时起执行。竞拍方面，高价资源成交乏力，竞拍连续出现流拍情况，其中长治地区低硫瘦焦煤（A8 S0.5 V16 G65）竞拍，起拍价1330元/吨，数量0.5万吨，以1330元/吨成交0.1万吨，0.4万吨流拍，上期2月13日起拍价1330元/吨，数量2万吨，以1330元/吨成交1.7万吨，0.3万吨流拍。
内蒙古地区，内蒙地区炼焦煤市场偏弱运行，区域内煤矿逐步恢复生产，供应端有所回升。但市场悲观预期不减，下游原料采购态度谨慎，市场成交表现一般，周初内蒙古棋盘井某主流煤企竞拍，其中低硫肥煤（A12 S0.8）起拍价1120元/吨，成交价1140元/吨，下跌40元/吨；中硫肥煤（A15 S1.0）起拍价960元/吨，成交价980元/吨，下跌20元/吨；高硫肥煤（A12 S2.5）起拍价980元/吨，成交价1020元/吨，下跌20元/吨，以上价格均对比上期（1月20日）。下游观望情绪浓厚，区域内煤矿签单较少，短期煤价弱稳运行。
山东地区，本周山东地区炼焦煤市场偏弱运行，前期区域内煤矿出库压力较大，随着焦炭落实第八轮降价，当地主流煤企炼焦煤价格年后首次下调50-100元/吨，地方矿气精煤价格再降30元/吨至现汇1040元/吨左右，年后累计跌幅为60元/吨，降后出货略有改善，总体签单依旧一般，现钢厂开启焦炭第九轮提降，煤矿高位库存下，短期价格依旧承压。
3、进口海运煤
进口海运煤方面，在国际贸易商适当接货行为的带动下，澳煤价格小幅上涨，海外需求也稍有改善，澳煤看空情绪逐步被冲淡，昨日澳洲一线焦煤远期成交涨至FOB190.5美金，折合国内港口库提价约1697元/吨，与国内相似煤种价格相比仍然倒挂。港口现货方面，随着产地煤价持续下跌，港口澳煤现货逐步丧失性价比，下游为数不多的需求转向产地，港口几无成交，目前双焦后市仍然悲观，煤价仍将继续向下调整，目前北方港口部分澳洲准一线现货价格1440-1470元/吨左右，周环比下跌40-80元/吨。
4、进口蒙煤
甘其毛都口岸，本周甘其毛都口岸通关量继续恢复，汾渭统计本周（2.10-2.13）甘其毛都口岸通关4天，日均通关1060车，较上期日均增加了241车。蒙煤市场偏弱运行，节后甘其毛都口岸通关快速恢复，但煤焦市场持续下行，下游采购积极性较差，口岸监管区库存持续累积，截至2月13日库存已增至452.9万吨，再创历史新高，较节前增长65万吨。目前部分监管区已出现爆仓现象，导致厂区内车辆滞留情况严重，影响近几日通关稍有下滑。高库存压力下，口岸煤价弱势运行，目前蒙5原煤价格在900元/吨左右，较上周下跌20元/吨。
策克口岸，汾渭统计本周（2.10-2.13）策克口岸通关4天，日均通关363车，较上期日均增加了102车，节后蒙古马克矿坑口原煤价格下跌100元/吨，部分口岸贸易企业为拉低库存成本或低位建仓采购积极性较前期略有提升，口岸通关量明显增加。不过当前国内煤价仍处于快速下跌阶段，下游焦化、洗煤企业采购态度相对保守，口岸成交依旧冷清，目前马克A原煤暂稳在现汇价格630-650元/吨左右，南戈壁A原煤报价在700元/吨左右。
满都拉口岸，汾渭统计本周（2.10-2.13）满都拉口岸共通关4天，日均通关139车，较上周同期日均增加123车，口岸通关继续回升，但在焦煤、动力煤市场均处弱势下，口岸通关仍处偏低水平。节后双焦市场延续弱势，下游企业多消耗厂内库存，对原料采购意愿一般，口岸实际成交冷清，贸易商报价整体稳中偏弱。
（二）国内及进口炼焦煤市场评述（2025.2.17～2025.2.21）
1、国内炼焦煤供需
本周炼焦煤市场偏弱运行。产地煤矿供应继续恢复，现基本已回升至节前水平，供应延续宽松格局。焦炭落实九轮降价后焦企利润受损，采购积极性一般，部分煤价继续下调50-80元/吨左右。近两日随着焦企适当增库，煤价经前期快速下跌后部分资源成交改善，价格小幅探涨10-30元/吨，竞拍成交涨跌互现。考虑终端成材需求恢复相对缓慢，需求增量有限，煤价支撑不强，短期市场延续弱稳运行。
供应端，产地部分煤矿于元宵节后复产，产地供应继续回升，汾渭统计本周样本煤矿原煤产量周环比增加17.88万吨至1285.73万吨，产能利用率周环比上升1.24%至89.45%。
需求端，终端需求恢复缓慢，对原料打压心态仍存，下游焦企继续看跌后市，多维持低库存运行，厂内库存继续回落，汾渭统计样本焦企原料煤库存周环比下降0.44天至6.54天。
库存方面，目前焦钢企业多维持刚需采购，不过随着山西地区煤价快速下跌，部分低价资源，尤其对比进口煤性价比开始显现，下游部分需求转向产地，部分矿点出货好转，精煤库存开始小幅去化，但整体库存仍处于偏高水平，汾渭统计本周样本煤矿原煤库存周环比增加3.24万吨至438.00万吨，精煤库存周环比减少1.62万吨至483.06万吨。
2、分地区情况
山西地区，本周山西区域除少数煤矿因井下原因生产不正常外，其余煤矿已恢复正常产量。随着煤价降至相对低位，焦企库存经前期消耗后，开始适当增加采购，市场成交氛围有所好转，部分煤种成交价格小幅反弹，库存压力得以缓解，但焦企盈利不佳，总体需求仍显一般，且市场仍存看跌预期，供应充足下煤价暂无有力支撑。
价格方面，下游对部分性价比较高煤种采购尚可，带动价格小幅上涨，多数仍延续偏弱运行。本周吕梁离石地区部分低硫肥煤价格再降50元/吨，降价后低硫肥煤（A11 S1.0 V27 G95）执行出厂现汇价1300元/吨，节后累降100元/吨；临汾安泽地区低硫焦煤价格下调80元/吨，降价后低硫焦煤（A9 S0.5 V20 G85）执行出厂现汇价1320元/吨。而吕梁区域部分煤种下跌幅度较大，性价比优势有所显现，终端及贸易商采买情况增多，煤矿中高硫焦煤及瘦煤签单情况转好，厂内去库加快，报价小幅有涨，其中部分高硫瘦煤（A8.5 S1.5 V18 G65）价格上调 30 元/吨至出厂含税价1000元/吨。
内蒙古地区，内蒙地区炼焦煤市场弱稳运行，周初内蒙古棋盘井某主流煤企竞拍，其中低硫肥煤（A12 S0.8）起拍价1100元/吨，成交价1120元/吨，周环比下跌20元/吨；中硫肥煤（A15 S1.0）起拍价950元/吨，成交价970元/吨，周环比下跌10元/吨；高硫肥煤（A12 S2.5）起拍价960元/吨，成交价980元/吨，周环比下跌20元/吨。另外乌海地区主流煤企部分煤种价格本周再度下调50元/吨，其中中硫1/3焦煤（S1.8 A1）下调50元/吨至990元/吨；高硫1/3焦煤（S2.5A10.5）下调50元/吨至1010元/吨，另有20-40元/吨的量价优惠政策。区域内焦企补库力度不强，维持按需采购，焦煤市场成交暂未有明显起色，整体价格弱稳运行。
山东地区，本周山东地区炼焦煤市场弱稳运行，随着焦价进一步下跌，焦企原料维持刚需采购，当地煤矿整体签单仍一般，区域内库存仍居高位，地方矿气精煤（S0.5 G75）价格暂稳在现汇价1040元/吨左右，市场看跌预期下，短期煤价延续偏弱运行。
3、进口海运煤
进口海运煤方面，澳煤远期现货市场供应相对充足，海外终端多维持观望，需求表现一般，澳煤成交小幅下跌，周中澳洲准一线焦煤远期成交为FOB188.5美金，较上周同品牌成交下跌0.6美金，折合国内港口库提价约1672元/吨，与国内价格相比仍然倒挂，另外随着盘面反弹，澳洲二线资源性价比开始显现，部分国内贸易商接货意愿有所回升。港口现货方面，节后焦炭仍延续跌势，主产地煤价加速下跌，而港口澳煤多跟随盘面波动，本周整体报价不降反涨，准一线澳煤现货多无性价比，成交一般，而二线资源价格优势显现成交尚可，目前北方港口部分澳洲准一线现货价格1500-1510元/吨左右，周环比上涨40-70元/吨。
4、进口蒙煤
甘其毛都口岸，近日甘其毛都口岸通关有所提升，汾渭统计本周（2.17-2.20）甘其毛都口岸通关4天，日均通关1023车，较上周同期日均减少了37车。本周蒙煤市场偏稳窄幅震荡，周初随着焦炭第九轮提降落地，市场悲观情绪蔓延，下游采购意愿较差，口岸实际成交冷清，叠加高库存压力，本周前期蒙煤价格继续下行，蒙5长协原煤价格降至880-890元/吨左右。近两日随着期货盘面震荡拉升，带动市场交投氛围有所好转，贸易商再度上调报价，蒙5长协原煤价格在900-910元/吨左右。
策克口岸，汾渭统计本周（2.17-2.20）策克口岸通关4天，日均通关354车，较上期日均增加了18车，终端需求释放有限，下游采购积极性一般，口岸成交仍偏冷清，马克A原煤暂稳在现汇价格630-650元/吨左右，南戈壁A原煤报价在700元/吨左右。
满都拉口岸，汾渭统计本周（2.17-2.20）满都拉口岸共通关4天，日均通关217车，较上周同期日均增加78车。终端需求提升有限，焦炭价格持续下行，下游企业多维持厂内库存，对原料多按需少量采购，口岸蒙煤成交一般，报价整体弱稳为主。
国内焦炭市场评述
(中国煤炭资源网)
（2025.2.10～2025.2.21）
（一）国内焦炭市场评述（2025.2.10～2025.2.14）
产地指数：截至2025年2月14日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报1310元/吨，周环比下降50元/吨。港口指数：CCI日照准一级冶金焦报1500元/吨，周环比下降50元/吨。
产地数据：截至2024年2月13日，节后焦炭迅速落实第八轮提降，虽有焦煤让利，但焦企利润仍有受损，开工积极性稍有下滑，供应有所减量，汾渭监测的样本焦企产能利用率75.84%，较上周同期下降0.58个百分点。本周焦企库存增减方向存在差异，部分焦企由于节后销售逐渐恢复正常，库存有所减少，多数焦企受需求疲软影响，库存继续增加，整体来看，库存以上涨为主，增量较上周有所减少，本期汾渭监测的样本焦企库存为303.89万吨，较上周同期增加19.1万吨。年后由于煤矿集中复产，焦煤供应恢复，且煤矿库存偏高，叠加终端弱势，下游观望情绪浓厚，焦煤价格再度开始下跌，给焦炭让利，所以在焦炭八轮提降落地的情况下，焦企利润虽有下滑，但主产地多数企业利润仍在盈亏线以上，汾渭监测本周样本焦企平均利润周环比减少27元/吨到5元/吨。
港口数据：据汾渭产运销连续跟踪数据显示，截至2025年2月14日，山东两港焦炭库存合计为126万吨，本周港口库存环比增加8万吨。
下游数据：截至2025年2月14日，钢厂高炉开工率77.98%，周环比持平。据汾渭产运销连续跟踪数据显示，本周监测样本点钢企焦炭库存可用天数12.41天，较上周减少0.26天。
从生产方面来说，八轮落地后焦企利润空间有所缩减，部分焦企由盈转亏，整体来看，亏损企业数量增加，叠加需求弱势下焦企出货一般，限产意愿加大，不过由于多数焦企仍有盈利，焦炭供应下移幅度不大。
库存方面，年后全国工地开复工率偏低，钢材需求较弱，成交量处于低位水平，在钢材产量小幅增加下，钢厂成材库存堆积，导致高炉复产缓慢，并且部分钢厂仍有新增检修情况，铁水产量本周小幅回落，焦炭刚需有限，场内库存不断攀高，目前已涨至近两年最高位。
钢厂方面，由于钢厂原料库存充足，节后钢厂已消耗自身库存为主，另一方面，终端项目开复工率恢复缓慢，需求端支撑不足，铁水产量年后整体恢复水平有限，叠加焦炭仍有下跌预期，钢厂原料采购意愿较低，少数出现控量行为。
港口方面，产地焦炭落实第八轮降价，市场看跌情绪不改，钢厂对原料继续控量为主，港口贸易商也暂无进场拿货意愿，焦企销售承压，库存不断累积，部分已经将库存前置到港口，目前港口市场交投氛围冷清，报还盘较少。
综合来看，焦炭市场弱势运行，本周初焦炭完成第八轮提降，累计降幅达到400-440元/吨，临近周末，九轮提降也已开启；目前焦炭库存位于高点，整体供应虽有缩量，但幅度一般，需求维持疲软状态，供需结构宽松下，焦企去库困难；另一方面，原料煤供应同样宽松，价格维持下行趋势，焦炭市场暂无成本支撑；在库存及成本压力下，焦炭价格继续弱势运行，后期需关注终端需求恢复及铁水产量变动情况。
（二）国内焦炭市场评述（2025.2.17～2025.2.21）
产地指数：截至2025年2月21日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报1260元/吨，周环比下降50元/吨。港口指数：CCI日照准一级冶金焦报1480元/吨，周环比下降20元/吨。
产地数据：截至2024年2月20日，随着本周焦炭第九轮提降落地，焦企利润整体转差，部分低利润及亏损企业增大限产幅度，多数焦企维持前期开工水平，汾渭监测的样本焦企产能利用率75.5%，较上周同期下降0.33个百分点。库存方面，本周钢厂原料多维持按需采购节奏，部分有控量行为，另一方面，由于近期黑色盘面表现尚可，少数投机贸易商进场拿货，叠加焦企限产幅度增加，焦企库存整体有所下滑，本周为焦企年后首次降库，本期汾渭监测的样本焦企库存为282.64万吨，较上周同期减少21.25万吨。利润方面，本周焦煤价格跌幅有所扩大，焦炭入炉煤成本下调，不过由于本周焦炭九轮提降落地，部分焦企利润仍有受损，亏损企业数量增多，汾渭监测本周样本焦企平均利润周环比减少18元/吨到-13元/吨。
港口数据：据汾渭产运销连续跟踪数据显示，截至2025年2月21日，山东两港焦炭库存合计为129万吨，本周港口库存环比增加3万吨。
下游数据：截至2025年2月21日，钢厂高炉开工率77.68%，周环比减少0.3个百分点。据汾渭产运销连续跟踪数据显示，本周监测样本点钢企焦炭库存可用天数12.31天，较上周减少0.1天。
从生产方面来说，本周焦炭第九轮提降落地，同时伴随焦煤价格回落，焦企利润小幅缩减，目前部分主产地焦企利润仍能保持在盈亏线以上，部分焦企在价格连续下调的压力下，利润已经转向亏损，焦企开工积极性下移，供应量随之回落。
库存方面，随着钢材成交量整体上行，价格持续回升，市场情绪稍有好转，叠加焦炭完成九轮下跌，少数钢厂原料采购适当增量，部分焦企库存开始回落，而由于当前铁水产量恢复不佳，多数钢厂采购仍保持谨慎态度，受此影响，部分焦企库存依旧承压。
钢厂方面，年后钢厂场内焦炭库存延续回落态势，不过整体仍位于中等偏高库存水平，随着9轮落地，部分近期复产钢厂放开采购量，多数仍保持谨慎态度，钢厂焦炭库存连续三周呈现回落态势，不过环比降幅有所收窄。
港口方面，产地焦炭落实第九轮降价后盘面出现升水，部分贸易商询货增多，不过当前利差较小且市场还有进一步下跌预期，实际入手采购较少，港口目前还是以集港为主，库存继续累积，报价随市场下移。
综合来看，本周焦炭完成第九轮提降，降幅仍为50-55元/吨，价格下跌后，焦炭亏损企业增多，带动焦炭供应量下移，同时在部分刚需释放和投机需求拿货下，部分焦企库存开始下滑，焦炭基本面有所好转，不过由于目前需求不及预期，钢材持续累库下，焦炭市场暂时维持偏弱运行，下周价格仍有下行风险；后期需关注上下游产品价格以及终端需求恢复情况。
炼焦煤市场评述
（我的钢铁网）
（2025.2.10-2025.2.21）
本期国内市场炼焦煤稳中偏弱运行。现国内主流煤矿目前已全面复产且产量递增，个别矿因井下受限暂未恢复正常生产，下月产量会有明显恢复。随着焦炭连续降价九轮，中间洗煤及贸易企业谨慎观望，部分焦企利润已有不同程度的限产，据本周焦化数据调研炼焦煤平均可用天数维持在4-10天左右，暂无大量采购计划；从本周主流大矿线上竞拍来看，瘦煤成交较好高硫肥煤持稳，但其他煤种仍弱势下跌， 目前主流市场双焦偏弱，下游焦钢企业补库意愿不足，后续在钢材需求难好转下，预计炼焦煤价格延续承压下行， 焦炭第十轮降价预期显现，下游博弈同时，短期来看国内炼焦煤价格稳中偏弱运行。
一、价格情况
21日Mysteel炼焦煤国产现货综合指数1123.4，较上一工作日降3.1。2月均价1163.6。
各品种炼焦煤价格指数如下：低硫（S0.6）主焦煤1334.8（-10.7），月均1369.8
中硫（S1.3）主焦煤1151.9（-2.8），月均1195.7
高硫（S2.5）主焦煤1022.3（-4.4），月均1072.8
高硫（S1.8）肥煤1153.9（-5.3），月均1197.2
1/3焦煤（S0.8）1132.9（-），月均1163.2
瘦煤（S0.6）1094.8（-），月均1138.8
气煤（S0.5）998.1（-），月均1025.8
一、供应方面：
本期Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为83.2%，环比增4.2%。原煤日均产量187.5万吨，环比增9.5万吨，原煤库存443.0万吨，环比增3.5万吨 ，精煤日均产量72.4万吨，环比增0.5万吨，精煤库存388.5万吨，环比减1.1万吨。
二、需求方面
本期焦炭市场偏弱运行，2月18日焦炭9轮提降落地执行，累计降幅450-495元/吨。供应方面，21日Mysteel调研统计独立焦企全样本：产能利用率为72.36%减0.64个百分比；焦炭日均产量64.55万吨减0.45万吨，焦炭库存167.26万吨增9.58万吨。数据看到，供应端焦企迫于库存以及利润压力下有部分企业开始执行限产计划，焦炭产量有明显收缩趋势，但现阶段各焦企库存压力并未缓解，焦炭供应依旧宽松，短期对焦炭价格暂无明显支撑；需求端方面，21日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.68%，环比上周减少0.30个百分点 ；钢厂盈利率49.78%，环比上周减少0.87个百分点；日均铁水产量 227.51万吨，环比上周减少0.48万吨。随着终端地产基建项目虽陆续复产，但钢材去库压力仍存，钢厂检修检修计划不断，铁水产量进一步下移，对焦炭需求支撑形成再次压制；港口方面，期货盘面快速反弹，基差走扩部分投机需求需求释放，但整体市场成交一般，贸易出库价小幅反弹。
三、库存方面
本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为72.36% 减 0.64%；焦炭日均产量64.55 减 0.45 ，焦炭库存167.26 增 9.58 ，炼焦煤总库存817.52 减 61.93 ，焦煤可用天数9.5天 减 0.65 天。
本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为71.95% 减 0.81 %；焦炭日均产量51.41 减 0.35 ，焦炭库存102.66 增 1.99 ，炼焦煤总库存686.20 减 52.33 ，焦煤可用天数10.0天 减 0.69 天。
本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日均产量 46.84 减 0.16，产能利用率86.59% 减 0.30 %；焦炭库存 679.43 减 6.07，焦炭可用天数 13.37天 增 0.13天；炼焦煤库存 758.14 减 20.55，焦煤可用天数12.17天 减 0.29 天；喷吹煤库存 404.26 减 9.03，喷吹可用天数 12.42天 减 0.13 天。
本周Mysteel统计全国18个港口焦炭库存为232.52 增 11.36 ；其中北方5港焦炭库存为 75.90 增 2.70 ，华东10港 137.62 增 4.66 ，南方3港 19.00 增 4.00 。（单位：万吨）
焦炭市场评述
（我的钢铁网）
(2025.2.10-2025.2.21)
2025.2.10到2025.2.21日期间焦炭市场偏弱运行。回顾近期焦炭市场，焦炭第九轮降价于2025年2月18日落地，当前焦炭累计降幅450-495元/吨，焦炭价格已达到近五年来的历史低点。市场下行预期下投机多处观望状态，焦炭库存多在供应端累积；钢材市场需求启动缓慢，钢厂开工积极性一般，多消耗原料库存为主，采购积极性不佳。因此，焦炭供需依旧宽松，焦企出货压力较大，参与者观望态度明显。市场供大于求的格局并没有改变，近期市场看跌情绪仍旧存在，短期看焦炭市场偏弱运行，后续需关注原料端价格情况及铁水产量恢复情况。
一、价格情况
回顾近两周焦炭价格走势，18日河北市场钢厂对焦炭采购价下调，湿熄降幅50元/吨，干熄降幅55元/吨，2025年2月18日0时起执行。20日Mysteel冶金焦国产现货价格指数1408.0，较上日持平，2月均价1455.2。20日山西地区冶金焦现货价格指数1526.6，较上日持平，2月均价1585.1。原料煤矿端近日供应持续增加，洗煤厂和贸易商整体库存处中高位，受利润不佳影响暂缓采购，市场悲观情绪蔓延；近期钢厂铁水产量不增返降，钢厂原料采购意愿不强，存在主动降库意愿。焦炭第九轮降价落地之后，区域内焦企利润压力增大。当前终端恢复速度不及预期，短期内双焦供大于求局面难以缓解，煤价将继续承压，焦炭价格下行压力仍在，预计月底焦炭仍有一轮的下跌空间。
二、供应方面
本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为72.36% 减 0.64%；焦炭日均产量64.55 减 0.45 ，焦炭库存167.26 增 9.58 ，炼焦煤总库存817.52 减 61.93 ，焦煤可用天数9.5天 减 0.65 天。
本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为71.95% 减 0.81 %；焦炭日均产量51.41 减 0.35 ，焦炭库存102.66 增 1.99 ，炼焦煤总库存686.20 减 52.33 ，焦煤可用天数10.0天 减 0.69 天。
随着焦炭价格持续下跌，多数焦企陷入亏损。本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-57元/吨；山西准一级焦平均盈利-31元/吨，山东准一级焦平均盈利-9元/吨，内蒙二级焦平均盈利-127元/吨，河北准一级焦平均盈利-8元/吨。焦炭九轮落地后，焦企利润压力增大。全国焦炭日产小幅减少，但厂内库存仍呈现增幅，部分区域焦企已出现库存堆积现象，若后续焦炭价格仍有下行趋势，供应预计会继续小幅回调。
三、需求方面
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.68%，环比上周减少0.30个百分点，同比去年增加2.05个百分点 ；高炉炼铁产能利用率85.41%，环比上周减少0.19个百分点 ，同比去年增加1.82个百分点；钢厂盈利率49.78%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年增加25.10个百分点；日均铁水产量 227.51万吨，环比上周减少0.48万吨，同比去年增加3.99万吨。
从近期数据来看，钢厂铁水产量呈小幅下滑趋势。近日终端需求虽有恢复，成材价格小幅反弹，建材成交放量，但钢材成交量低位徘徊，钢厂成材库存继续累积，复产积极性一般，最近部分钢厂有新增检修行为，铁水产量不增反降，钢厂原料采购意愿不强，焦企出货一般，部分企业存在库存继续攀高现象，短期下游采购或仍维持刚需限采。在焦炭下行预期之下，钢厂对于原料采购保持谨慎态度。
四、库存方面
本周Mysteel统计全国16个港口进口焦煤库存为791.84 减 15.40 ；其中华北3港焦煤库存为373.64 减 3.70 ，东北2港39.20 减 5.50 ，华东9港 196.00 减 4.20 ，华南2港 183.00 减 2.00 。
本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日均产量 46.84 减 0.16，产能利用率86.59% 减 0.30 %；焦炭库存 679.43 减 6.07，焦炭可用天数 13.37天 增 0.13天；炼焦煤库存 758.14 减 20.55，焦煤可用天数12.17天 减 0.29 天；喷吹煤库存 404.26 减 9.03，喷吹可用天数 12.42天 减 0.13 天。
库存方面，整体市场库存依然较高，核心仍然在于焦炭供应充足。钢厂复产节奏不及预期，对于焦炭的补库需求并未显著提升，市场对焦炭的采购态度较为谨慎，焦炭出货受到阻力，多数焦企厂内库存均有不同程度累库。下游当前暂无补库的迫切性，上游库存高位以及贸易环节观望为主，钢厂采货相对顺畅，多数钢厂以控制到货为主，焦炭库存呈降库。目前焦炭仍以偏弱为主，在降价行情下预计钢厂焦炭库存仍低位运行。
综上所述：当前市场供大于求格局难以缓解，价格走势以震荡下行为主，焦煤供应宽松预期将对焦炭成本形成一定压制，而下游需求疲软则可能导致焦炭价格承压，预计月底焦炭仍有一轮的下跌空间。届时可能是焦炭价格的一个阶段性底部，3月将迎来重大会议或有宏观利好消息释放，以改善当前悲观情绪，中旬如下游的需求的复苏能够跟得上游的供应的一个修复速度，焦炭与焦煤价格有望步入一个相对稳定阶段，并可能在此基础上，迎来阶段性的小幅反弹机遇。
高温煤焦油市场评述
（百川盈孚 联系人：18710873936）
（2025.2.10-2025.2.21）
近两周高温煤焦油市走势向上，截至2月21日，中国煤焦油现货价格（CCTX）为3993元/吨，主产区主流（山西、河北、山东）区间目前参考4100-4255元/吨左右。
影响因素如下：
场内利空因素有：原料价格上行，产品同步推涨，当期核算深加工企业和炭黑厂普遍处于亏损状态，成本运行承压，故部分企业对于高价原料油接货偏缓。
场内利好因素有：（1）焦炭价格持续下降，焦企亏损运行，行业开工下滑，场内煤焦油供应紧缺。（2）前期停车的下游企业陆续复产，近期深加工和炭黑行业开工持续提升，下游企业对原料需求增加。（3）煤沥青和蒽油市场推涨运行，炭黑价格上调，对煤焦油价格存有提振，且部分下游企业出于产品推涨，对于原料存挺价心态。
后期焦炭存降可能，焦企开工限产延续，煤焦油供应面支撑较强，而下游深加工开工预计提升，炭黑开工坚挺，对原料存有刚需，加之临近月底涉及部分产品定价，不排除企业对于原料价格进行支撑，综合预计短期煤焦油市场延续向上走势。
粗苯市场评述
（百川盈孚 联系人：18710873936）
（2025.2.10-2025.2.21）
近两周粗苯市场涨后回落，截至2月21日，中国粗苯市场均价(BICBI)为6280元/吨，主产区（山西、河北、山东）主流参考6410-6650元/吨。
主要影响因素如下；
第一周，下游开工存明显提升，需求支撑；且纯苯行情向好，中石化华东纯苯价格上调100元/吨，以带动加氢苯价格走高，提振市场氛围，推动粗苯价格上行。
第二周，虽苯加氢开工仍有提升，但成本压力加大，业者对原料采购积极性有明显降低。且纯苯、苯乙烯弱势僵持，加氢苯受影响窄幅下滑，亦对粗苯市场存制约。
而纯苯仍存继续下探空间，且苯加氢行业亏损，对高价粗苯存抵触心理，预计短期内粗苯市场仍维持小幅下跌走势。
焦煤、焦炭市场评述
（大连商品交易所）
（2025.2.10-2025.2.21）
2月10日以来，焦煤价格下降，成交上升，持仓上升。2月21日，主力合约JM2505结算价1130.5元/吨，较2月10日下降1.09%，2月10日-2月21日，焦煤全品种日均成交量24.06万手（单边，下同），环比上升21.82%，日均持仓量38.21万手，环比上升18.3%。
2月10日以来，焦炭震荡走弱，成交持仓规模上升。2月21日，主力合约J2505结算价1750元/吨，较2月10日下跌3.21%，2月10日-2月21日，焦炭全品种日均成交量2.31万手（单边，下同），环比上升5.0%，日均持仓量4.13万手，环比上升21.8%。