国内及进口炼焦煤市场评述
（中国煤炭资源网）
（2025.3.31～2025.4.11）
（一）国内及进口炼焦煤市场评述（2025.3.31～2025.4.3）
1、国内炼焦煤供需
本周产地煤价逐步企稳反弹，涨价煤矿增多。供应端前期因煤矸石处理问题停减产的煤矿产量逐步恢复，总体供应端仍偏宽松。需求端铁水产量持续回升，且终端需求回暖，市场信心逐步修复，焦钢企业补库需求增加，带动原料市场情绪升温，焦企适量补库叠加贸易环节拿货，带动产地煤矿出货顺畅，部分预售订单较多，竞拍成交全面上涨，坑口报价小幅反弹20-50元/吨左右。目前贸易商等中间环节利润兑现后，出货情况有所增多，且焦企短期继续大幅增库意愿不强，终端需求持续性仍待验证，市场稳中偏强运行。
供应端，前期山西地区部分煤矿因煤矸石处理问题或井下原因有停减产现象，叠加月底部分矿点完成月度任务后主动控产，影响整体供应继续下滑，中国煤炭资源网统计本周样本煤矿原煤产量周环比减少19.24万吨至1249.12万吨，产能利用率周环比下降1.34%至86.90%。
需求端，铁水产量继续回升，焦炭刚需支撑增强，焦企对原料也多适当增加采购，不过介于原料供应仍较为宽松，下游整体补库力度仍相对有限，中国煤炭资源网统计样本焦企原料煤库存周环比增加0.37天至7.58天。
库存方面，终端持续复工复产，原料市场情绪升温，下游继续小幅提库，部分贸易环节也开始入场交易，煤矿出货顺畅且预售订单增多，产地库存延续去化，中国煤炭资源网统计本周样本煤矿原煤库存周环比下降22.65万吨至346.33万吨，精煤库存周环比下降25.40万吨至384.91万吨。
2、分地区情况
山西地区，本周山西区域因煤矸石问题停产的煤矿多已复产，产量缓慢恢复中，另外部分煤矿因搬迁工作面等因素产量缩减，整体供应端仍小幅收缩。随着煤价降至低位叠加终端需求回升，近日下游焦企适当补库，中间环节采购意愿增加，焦煤整体成交氛围回暖，涨价煤矿继续增多。尤其是临汾地区因前期高硫资源偏紧，下游采购情绪上升，助推高硫焦煤成交高涨，主产区高硫焦煤及肥煤总体涨幅明显。
价格方面，本周山西主流大矿部分长协价格补跌30-100元，产地其余煤矿多数上涨，其中临汾安泽地区部分低硫主焦煤（S0.5 G80-85）价格上调10元/吨，涨后执行含税现汇价格1290元/吨；吕梁离石地区低硫主焦价格上涨50元/吨，涨价后低硫主焦（A11 S1.0 V23 G80）执行出厂含税价1200元/吨，涨后成交良好，区域内部分煤矿预售订单较多。竞拍成交率明显上升，且成交价格全面上涨，其中4月1日临汾地区部分高硫焦煤（A10.5 S3.6 V26 G90）竞拍成交价945-950元/吨，较上期3月18日成交价上涨75元/吨；4月3日吕梁地区低硫焦煤（A12 S0.8 V23 G85）竞拍成交1205-1210元/吨，较上期3月19日成交上涨55-60元/吨，市场总体稳中向好运行。
内蒙古地区，内蒙古炼焦煤市场稳中偏强运行，周初内蒙古棋盘井某主流煤企竞拍，其中低硫肥煤（A12 S0.8）起拍价980元/吨，成交价1050元/吨，上涨30元/吨；高灰肥煤（A15 S0.8）起拍价840元/吨，成交价930元/吨，上涨50元/吨；高硫肥煤（A12 S2.5）起拍价850元/吨，成交价890元/吨，下跌20元/吨，以上价格均对比上期（3月24日）。随着下游陆续开始补库，煤矿订单好转，叠加原煤价格上涨，区域内其余煤矿精煤报价有探涨预期，但目前下游需求释放相对有限，短期煤价预计偏稳小幅反弹。
山东地区，本周山东地区炼焦煤市场主稳运行，济宁地区地方矿气精煤（S0.5 G75）价格暂稳在现汇价950元/吨左右。随着市场情绪升温，焦钢企业适当补库，区域内煤矿销售好转，库存持续去化，价格支撑走强，部分矿点1/3焦煤价格小幅上涨20元/吨左右，多数持稳运行。
3、进口海运煤
进口海运煤方面，海外终端多延续刚需采购，澳煤远期价格整体偏稳为主，不过最近海外掉期升水，市场情绪逐渐升温，终端打压煤价难度升高，目前澳洲准一线焦煤远期价格仍维持在169美金左右，周环比基本持平，折算国内港口库提价约1545元/吨。港口现货方面，黑色系盘面窄幅波动，澳煤价格偏稳震荡，随着产地资源企稳反弹，港口情绪也有所好转，港口询盘问货现象稍有增加，进口资源仍缺乏价格优势，下游多谨慎考虑，目前北方港口部分澳洲准一线现货价格1370-1410元/吨左右，周环比基本持平，部分报价有小幅波动调整。
4、进口蒙煤
甘其毛都口岸，中国煤炭资源网统计本周（3.31-4.2）甘其毛都口岸通关3天，日均通关945车，较上期日均增加了66车，周五（4月4日）口岸闭关一天；近期钢厂高炉持续复工复产，铁水产量稳步回升，带动市场情绪回暖，且焦炭提涨预期偏强，市场整体成交好转，进口蒙煤市场交投较为活跃，但口岸库存高位致使价格依旧承压，目前蒙5长协主流原煤价格840-860元/吨左右，较上周下降10-20元/吨左右。
策克口岸，中国煤炭资源网统计本周（3.31-4.2）策克口岸通关3天，日均通关581车，较上期日均增加21车，4日因清明节口岸闭关一天，5日恢复通关。本周产地煤炭市场全面反弹，不过参与者对本轮涨幅预期不足，投机环节采购偏谨慎，主要以实体焦钢企业补库为主。而当前口岸煤因运输费用偏高，性价比不强，销售仍然承压。另外，蒙古坑口降价后口岸贸易企业成本下降，报价随之下调，目前马克A原煤价格降至540-550元/吨左右，马克西原煤价格降至590-600元/吨左右，较前期下降20-30元/吨。
满都拉口岸，中国煤炭资源网统计本周（3.31-4.2）满都拉口岸共通关3天，日均通关170车，较上周同期日均增加23车，矿方价格小幅松动后口岸贸易商拉运积极性有所回升，不过目前进口资源价格优势仍不明显，通关整体仍处中低水平。铁水产量持续回升，原料刚需支撑增强，下游采购情绪略有升温，贸易商心态好转，市场整体偏稳运行。
（二）国内及进口炼焦煤市场评述（2025.4.7～2025.4.11）
1、国内炼焦煤供需
本周产地煤价涨势放缓，整体成交氛围有所转弱。随着关税升级，市场情绪下挫，下游采购情绪降温，焦企部分维持按需补库，中间环节观望情绪增加，多积极出货避险，煤矿新订单一般，竞拍市场流拍及降价情况增加。但当前焦企开工相对稳定，且煤矿前期订单较多尚在执行，暂无销售压力，短期煤价偏稳运行。
供应端，本周产地部分煤矿井下搬家倒面影响产量有所缩减，另外部分前期因事故及井下工作面等因素停减产的煤矿恢复正常生产，整体供应有所回升，中国煤炭资源网统计本周样本煤矿原煤产量周环比增加12.93万吨至1262.04万吨，产能利用率周环比上升0.9%至87.8%。
需求端，焦企生产积极性尚可，原料刚需仍存，但随着近期煤价持续探涨，进一步压缩焦企利润，叠加部分已补至合理位置，补库节奏有所放缓，中国煤炭资源网统计样本焦企原料煤库存周环比小幅增加0.16天至7.75天。
库存方面，焦企原料煤继续按需补库，随着节后市场情绪降温，贸易环节采购趋于谨慎，但煤矿前期预售订单较多，目前仍多执行前期订单为主，场内原料库存持续去化，中国煤炭资源网统计本周样本煤矿原煤库存周环比下降15.95万吨至330.38万吨，精煤库存周环比下降17.75万吨至367.16万吨。
2、分地区情况
山西地区，本周吕梁地区部分煤矿因换工作面或井下问题生产受限，区域内供应有所收窄，其余地区煤矿多维持正常生产，焦煤供应延续宽松格局。周初焦炭开始首轮提涨，产地多煤种出货顺畅，价格延续小幅上涨，涨幅在40-60元/吨左右，煤矿库存持续去化。随着关税压力放大，市场恐慌情绪增加，下游采购心态趋于谨慎，煤矿多执行前期订单，报价持稳为主。但竞拍市场情绪影响较大，山西主流大矿竞拍流拍率明显上升，部分资源成交价格再度回落。
价格方面，本周运城河津地区主流煤矿低硫瘦精煤（A10 S0.5 G60）价格上调40元/吨至承兑价1200元/吨，瘦原煤（内灰7 S0.5 回收70）价格上调25元/吨至承兑价845元/吨，自4月9日0时起执行。 临汾安泽地区部分低硫主焦煤（S0.5 G80-85）最新成交价格上调至含税现汇价格1330元/吨，较4月初价格上调40元/吨。竞拍方面，近两日高价资源成交乏力，流拍及降价情况增多，其中4月11日临汾地区高硫肥煤（A11.5 S1.5 V35 G90）竞拍，起拍价970元/吨，数量2.4万吨，全部流拍，上期4月9日起拍价970元/吨，数量3万吨，以970元/吨成交0.6万吨，2.4万吨流拍。
内蒙古地区，内蒙古炼焦煤市场趋稳运行，前期下游采购情绪尚可，煤价延续涨势。周初棋盘井某主流煤企竞拍亦延续上涨，其中低硫肥煤（A12 S1.0）起拍价1000元/吨，成交价1030元/吨，上期（S0.8成交价1050元/吨）；高灰肥煤（A15 S0.8）起拍价910元/吨，成交价980元/吨，上涨50元/吨；高硫肥煤（A12 S2.5）起拍价870元/吨，成交价900元/吨，上涨10元/吨，以上价格均对比上期（3月24日）。4月9日内蒙古乌海地区主流煤企炼焦煤价格上调20-50元/吨，其中低硫1/3焦煤（S1.0 A12）上调20元/吨至1040元/吨；中硫主焦煤（S1.8 A11）上调20元/吨至1000元/吨；高硫1/3焦煤（S2.0 A9）上调50元/吨至1010元/吨。随着市场情绪回落，近两日下游补库再趋谨慎，焦企按需补库为主，煤矿出货转弱，当前价格主稳运行。
山东地区，本周山东地区炼焦煤价偏稳运行，济宁地区地方矿气精煤（S0.5 G75）暂稳在现汇价950-970元/吨左右。近期铁水产量持续回升，下游补库带动煤矿出货好转，区域内煤矿库存持续去化，部分矿点库存基本出清，报价仍暂稳为主，但前期优惠政策取消，中间环节受关税影响出货稍显承压，短期区域内煤价暂稳运行。
3、进口海运煤
进口海运煤方面，澳洲矿山接连停产，市场担心澳煤后续供应紧张价格高涨，目前澳洲准一线焦煤远期最新成交FOB185美金，周环比上涨约16美金，折算国内港口库提价约1679元/吨，相比于产地煤价，澳煤依然倒挂。港口现货方面，中美贸易战不断升级，国内盘面大幅下跌，港口部分贸易商报价跟随下跌，低价刺激下部分下游有适当采购的行为，另外部分贸易商考虑成本等因素有挺价意愿，港口价格表现分化，目前北方港口部分澳洲准一线现货价格1320-1380元/吨左右，周环比下跌30-70不等。
4、进口蒙煤
甘其毛都口岸，中国煤炭资源网统计本周（4.7-4.10）甘其毛都口岸通关4天，日均通关1002车，较上期日均增加了57车。本周在宏观关税消息冲击下，总体市场情绪偏悲观，期货盘面以及钢材价格震荡下行，焦炭首轮提涨被搁置，下游采购节奏放缓，口岸市场交投氛围一般，价格延续偏弱震荡，目前蒙5主流原煤价格830-850元/吨左右，较上周下降10元/吨左右。
策克口岸，汾渭统计本周（4.7-4.10）策克口岸通关4天，日均通关650车，较上期日均增加67车。本周市场情绪再度走弱，下游采购积极性回落，口岸询盘再次减少。不过由于今年蒙煤坑口成本下调幅度较大，除前期积压的高成本货外监管区库存已出清大半，个别低价资源出现缺货现象，本周口岸煤价暂稳，马克A原煤报价540-550元/吨左右，马克西原煤价格维持在590-600元/吨左右。
满都拉口岸，中国煤炭资源网统计本周（4.7-4.10）满都拉口岸共通关4天，日均通关230车，较上周同期日均增加60车。蒙方报价下调后进口利润有所回升，贸易商拉运积极性提高，通关量继续恢复。双焦看涨情绪重归谨慎，口岸询货尚可但实际成交一般，贸易商报价偏稳震荡，部分煤种价格小幅下调，其中主焦精煤报价810-820元/吨左右，部分报价下调10元/吨。
国内焦炭市场评述
（中国煤炭资源网）
（2025.3.31～2025.4.11）
（一）国内焦炭市场评述（2025.3.31～2025.4.3）
产地指数：截至2025年4月3日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报1160元/吨，周环比持平。港口指数：CCI日照准一级冶金焦报1380元/吨，周环比持平。
产地数据：截至2025年4月3日，在钢厂复工复产以及期货盘面的带动下，焦炭需求增加，市场基本面明显好转，情绪也逐步转向乐观，目前焦炭清明节后提涨预期浓厚，部分焦企开工意愿增加，中国煤炭资源网监测的样本焦企产能利用率74.94%，较上周同期增加0.12个百分点。近期钢厂高炉不断复工复产，铁水产量有所回升，焦炭刚需增加，部分钢厂有催货行为，焦企基本出货顺畅，部分企业库存已经出清，整体库存几无压力，本期中国煤炭资源网监测的样本焦企库存为91.8万吨，较上周同期减少29.18万吨。随着终端需求好转，焦企开始增加原料采购，同时伴随贸易商进场拿货，焦煤市场情绪好转，部分煤种价格上涨，焦企生产成本随之提升，在焦炭价格持稳下，利润再度被压缩，中国煤炭资源网监测本周样本焦企平均利润周环比下降19元/吨到-60元/吨。
港口数据：据汾渭产运销连续跟踪数据显示，截至2025年4月3日，山东两港焦炭库存合计为145万吨，本周港口库存环比减少2万吨。
下游数据：截至2025年3月28日，钢厂高炉开工率82.11%，周环比增加0.15个百分点。据汾渭产运销连续跟踪数据显示，截至4月3日，监测样本点钢企焦炭库存可用天数12.29天，较上周增加0.06天。
从生产方面来说，近期伴随焦煤价格反弹，焦企利润再度受损，不过在化产补充后，综合利润尚可；另一方面，铁水增量下，多数焦企出货顺畅，焦炭供需矛盾逐渐缓解，市场情绪明显回升，综合影响焦企生产意愿增加。
库存方面，随着小长假来临，终端需求有适量补库动作，钢材成交稍有好转，整体来看，钢材表需提升，叠加钢材利润尚可，钢厂继续复工复产，焦炭刚需提升，部分钢厂采购量有所增加，焦企库存继续降低。
钢厂方面，目前钢厂盈利能力较好，伴随钢材库存去化，钢厂稳步推进复工复产，原料消耗增加，且焦炭提涨预期浓厚，部分钢厂开始增加采购，部分企业有催货行为。
港口方面，随着钢厂高炉陆续复产，刚需持续增量，部分库存偏高的钢厂加量采购，叠加近日期货价格上涨，盘面给出升水带动贸易商分流货源，综合影响产地焦炭库存快速去化，市场出现看涨意见增加。目前港口准一级冶金焦报价暂稳。
综合来看，本周焦炭价格持稳运行；即将进入清明节假期，终端需求有补库行为，钢材基本面继续好转，推动钢厂保持复工复产，铁水产量继续恢复，随着焦炭消耗量增加，钢厂开始补充原料库存，部分有催货行为，不过由于钢厂原料水平整体中等偏高，部分钢厂补库力度有限，整体来看，焦炭库存继续降低，基本面有明显好转，伴随原料煤价格支撑，节后焦炭上涨预期增强，后期需关注需求恢复持续性以及原料煤价格走势。
（二）国内焦炭市场评述（2025.4.7～2025.4.11）
产地指数：截至2025年4月11日，中国煤炭资源网CCI吕梁准一级冶金焦报1160元/吨，周环比持平。港口指数：CCI日照准一级冶金焦报1330元/吨，周环比下跌50元/吨。
产地数据：截至2025年4月10日，近期由于高炉不断复产，钢厂原料采购积极性增加，在需求好转下，部分焦企生产积极性较高，开工小幅增加，不过在市场走向不确定下，少数企业有检修行为，开工有所降低，整体来看焦企开工基本持稳，中国煤炭资源网监测的样本焦企产能利用率75.04%，较上周同期增加0.1个百分点。随着铁水产量回升，焦炭刚需增加，多数焦企出货保持顺畅，整体库存保持下跌趋势，但是在关税的影响下，市场情绪有所转弱，钢材价格下行，钢厂观望情绪增加，贸易商也逐步进入观望状态，焦企库存下降幅度收窄，本期中国煤炭资源网监测的样本焦企库存为81.05万吨，较上周同期减少10.75万吨。清明节后焦炭开启第一轮上涨，但在关税压力下，黑色盘面以及钢材价格转向下跌，钢厂对本轮涨价抵触情绪较大，目前提涨暂未落地，而焦煤在刚需采购下，多数价格有小幅上涨，焦炭利润继续下跌，中国煤炭资源网监测本周样本焦企平均利润周环比下降16元/吨到-76元/吨。
港口数据：据中国煤炭资源网产运销连续跟踪数据显示，截至2025年4月11日，山东两港焦炭库存合计为155万吨，本周港口库存环比增加10万吨。
下游数据：截至2025年4月11日，钢厂高炉开工率83.28%，周环比增加0.15个百分点。据中国煤炭资源网产运销连续跟踪数据显示，本周监测样本点钢企焦炭库存可用天数12.26天，较上周减少0.03天。
从生产方面来说，本周焦企开工涨跌方向不一，一方面，刚需支撑下，多数焦企出货顺畅，场内库存偏低，部分焦企生产积极性提高，开工有所增加；另一方面，本周市场在关税等利空因素影响下，市场走向不确定性较大，少数焦企出现检修行为。
库存方面，关税影响，钢厂出口订单受限，场内库存小幅上涨，钢材表需下滑，市场情绪转弱，叠加钢厂原料库存中等偏高，部分钢厂采购积极性下移，不过随着铁水产量继续回升，焦炭刚需仍存，多数焦企出货依旧顺畅，整体库存仍在下移。
钢厂方面，随着关税压力不断升级，节后延续宏观利空，市场恐慌性避险情绪加剧，国内黑色系板块继续齐跌，本周国内部分钢厂到货表现虽有不佳，但整体主流钢厂到货维稳且持续维持中等偏高库存水平。
港口方面，由于节前看涨预期较强以及盘面多次给出套利机会，期现贸易商采购焦炭积极性较好，使得港口库存大幅增加。然而本周关税问题爆发导致黑色系盘面跳水，市场悲观情绪蔓延，部分贸易商开始恐慌出货，而终端钢厂压价采购为主，影响港口报价大幅下跌。
综合来看，本周焦炭价格持稳运行，目前钢焦双方处于博弈状态，一方面，从基本面来看，焦炭供应基本稳定，在关税冲击下，需求虽有转弱，但是铁水上涨下，焦炭刚需增强，整体出货顺畅，供需矛盾不大。另一方面，目前关税对市场情绪影响较大，盘面震荡下行，钢材价格整体也呈现震荡趋势，原料煤受此影响，情绪也有所转弱。整体来看，黑色市场多空因素交织，焦炭首轮提涨能否实现还需要关注上下游产品价格以及钢材库存情况。
炼焦煤市场评述
（我的钢铁网）
（2025.3.24-2025.4.11）
焦煤方面，近期部分煤矿因工作面搬家或其他井下原因生产依然受限，产地整体供应仍未恢复至正常水平。需求方面，期货盘面低位震荡，焦炭提涨搁置，市场观望情绪浓厚，下游采购心态谨慎，贸易环节也多积极出货为主，焦煤市场交投氛围逐步转弱，近期煤矿线上竞拍流拍和降价成交明显增多，煤矿坑口签单也开始转差，不过基于产地供应恢复缓慢以及前期预售订单仍在正常拉运，短期煤矿出货暂无压力，报价仍多持稳。进口海运煤方面，澳洲矿山接连停产，周初部分贸易商担心澳煤后续供应紧张高价接货，海外终端则维持刚需采购，澳煤反弹后成交略显一般，目前澳洲准一线焦煤远期报价暂稳于FOB177美金，周环比上涨约8美金，折算国内港口库提价约1613元/吨，相比于产地煤价，澳煤依然倒挂。
一、价格情况
10日Mysteel炼焦煤国产现货综合指数1092.5，较上一工作日涨0.6。4月均价1092.5。各品种炼焦煤价格指数如下：低硫（S0.6）主焦煤1301.2（+6.5），月均1284.3中硫（S1.3）主焦煤1143.3（-），月均1136.6高硫（S2.5）主焦煤1038.1（-3.2），月均1033.7高硫（S1.8）肥煤1132.4（+1.4），月均1123.3
1/3焦煤（S0.8）1062.4（-），月均1059.3瘦煤（S0.6）1112.2（-），月均1095.3气煤（S0.5）934.1（+4.1），月均930.5。
二、供应方面：
本周Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为87.2%，环比增0.8%。原煤日均产量196.4万吨，环比增1.9万吨，原煤库存504.5万吨，环比增16.8万吨 ，精煤日均产量78.2万吨，环比增1.4万吨，精煤库存335.5万吨，环比减4.2万吨。
三、需求方面
焦炭方面，随着高炉持续复产，本周铁水产量继续上涨，目前已增至240万吨以上，焦炭刚需增加，多数焦企出货保持顺畅，场内几无库存压力。不过在美国增加关税的影响下，钢厂成材出货开始转弱，伴随期货盘面下行，钢材价格同步下滑，部分钢厂原料采购再次转向谨慎。整体来看，在利空因素影响下，市场情绪有所转弱，但昨日美国宣布暂缓其他国家关税后，市场有短暂恢复；从焦炭基本面来看，供需矛盾不大；目前市场多空因素交织，后期需关注钢材价格及实际成交变动。
四、库存方面
本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为72.99% 增 0.39 %；焦炭日均产量52.16 增 0.28 ，焦炭库存65.90 减 0.47 ，炼焦煤总库存814.72 增 10.8 ，焦煤可用天数11.7天 增 0.09 天。
本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日均产量 47.41 增 0.03，产能利用率87.44% 增 0.06 %；焦炭库存 667.99 减 4.88，焦炭可用天数 12.41天 减 0.15天；炼焦煤库存 779.63 增 10.08，焦煤可用天数12.36天 增 0.15 天；喷吹煤库存 402.94 减 3.64，喷吹可用天数 11.94天 减 0.14 天。
本周Mysteel统计全国16个港口进口焦煤库存为646.40 减 7.18 ；其中华北3港焦煤库存为296.60 减 6.28 ，东北2港38.80 增 3.10 ，华东9港 175.00 减 4.00 ，华南2港 136.00 持平 0.00 。
本周Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为87.2%，环比增0.8%。原煤日均产量196.4万吨，环比增1.9万吨，原煤库存504.5万吨，环比增16.8万吨 ，精煤日均产量78.2万吨，环比增1.4万吨，精煤库存335.5万吨，环比减4.2万吨。
焦炭市场评述
（我的钢铁网）
(2025.3.24-2025.4.11)
2025.3.24到2025.4.11期间焦炭市场暂稳运行。4月7日多地焦企发函对焦炭价格计划提涨，湿熄焦上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨，自4月9日0时起执行，主流钢厂目前暂无回应。焦企整体看开工稳定，出货较为积极，焦企厂内焦炭库存下降明显，区域内暂无库存压力；原料端炼焦煤价格继续反弹，成本端给到焦炭一定价格支撑；下游钢厂成材成交受市场情绪影响，价格下挫严重，利润受到影响后，铁水产量有回落风险。但当前尚处于高点，原料焦炭需求表现存在一定支撑性。短期来看，焦炭市场暂稳运行。
一、价格情况
3月14日部分主流钢厂招标进行焦炭价格的下调，湿熄焦50元/吨，干熄焦55元/吨。焦炭价格底部心态显现，个别焦企开始小幅限产。同时，前期政策性限产钢厂复产，铁水产量增幅表现较为明显，焦炭原料的下跌，带来钢厂盈利率的持续向好，铁水产量增优于预期，高炉的复产为焦炭的需求在一定程度上奠定着基础，盘面情绪低开高走。尽管钢厂的要货积极性还尚未调动，但是贸易商开始活跃，配合着期现，需求上的支撑缓解着焦企的库存压力，给了焦炭价格企稳并提涨的机会。4月7日多地焦企发函对焦炭价格计划提涨，湿熄焦上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨，自4月9日0时起执行。 然而近期随着黑色期货盘面震荡走弱，带动钢材价格下跌，市场情绪急转直下，焦炭首轮提涨至今仍未落地，预计焦钢博弈将持续到下周。
二、供应方面
本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为72.96% 增 0.28%；焦炭日均产量64.84 增 0.01 ，焦炭库存107.30 减 10.17 ，炼焦煤总库存965.69 增 14.1 ，焦煤可用天数11.2天 增 0.16 天。
本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为72.99% 增 0.39 %；焦炭日均产量52.16 增 0.28 ，焦炭库存65.90 减 0.47 ，炼焦煤总库存814.72 增 10.8 ，焦煤可用天数11.7天 增 0.09 天。
3月焦炭市场供应量保持高位，焦企未出现大规模主动减产行为。焦企在利润导向下，供应端宽松，以政策性限产为主。尽管焦炭价格持续下跌十一轮，但焦煤价格降幅更大，且优先于焦炭价格下跌。焦企利润虽受挤压，但尚未触及现金流严重亏损水平。四月焦炭供应仍延续宽松状态，焦煤价格接近部分煤种成本线，部分煤种开始小幅反弹。但是由于供应依旧偏宽松，当前的价格的向上波动更多的考虑是情绪拉涨，长期下行趋势未改，焦炭成本支撑依然薄弱。若焦企未出现现金流亏损，主动减产可能性较低，供应量或维持当前水平，仅因局部检修小幅波动。而下游钢厂处于盈利复产阶段，主动控产可能性较低，下游减量造成焦化被动减产的情况大概率不会出现。
三、需求方面
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.28%，环比上周增加0.15个百分点，同比去年增加4.87个百分点 ；高炉炼铁产能利用率90.19%，环比上周增加0.56个百分点 ，同比去年增加6.14个百分点；钢厂盈利率53.68%，环比上周减少1.73个百分点，同比去年增加15.58个百分点；日均铁水产量 240.22万吨，环比上周增加1.49万吨，同比去年增加15.47万吨。
根据Mysteel4月9日调研结果显示：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2175元/吨，平均钢坯含税成本2924元/吨，周环比下调22元/吨，与4月9日当前普方坯出厂价格2970元/吨相比，钢厂平均盈利46元/吨，周环比减少58元/吨。四月钢厂高炉复产依旧，铁水产量预计维持高位，焦炭日耗将增加。然而近期钢价震荡运行，钢厂利润若不及预期，后续提产空间或将有限。若四月基建项目开工率季节性提升表现依旧不够明显，无法加速钢材库存的去化，间接性的依旧影响着钢厂的原料补库速度。但铁水的高位对焦炭的刚性支撑较好，需求韧性仍存。
四、库存方面
本周Mysteel统计全国16个港口进口焦煤库存为646.40 减 7.18 ；其中华北3港焦煤库存为296.60 减 6.28 ，东北2港38.80 增 3.10 ，华东9港 175.00 减 4.00 ，华南2港 136.00 持平 0.00 。
本周Mysteel统计全国18个港口焦炭库存为277.30 增 16.02 ；其中北方5港焦炭库存为 94.91 增 11.06 ，华东10港 160.89 增 7.96 ，南方3港 21.50 减 3.00 。（单位：万吨）
近期焦炭总库存呈现整体去库的趋势，焦炭总库存整体下降，随着铁水不断升高，焦炭库存持续去化，整体库存从上游焦企向下游转移；独立焦企库存下降，压力得到缓解，库存消化明显。然而当前港口库存持续累积，整体焦炭库存高位的现实仍未改变，供应宽松格局未改，焦炭上涨仍稍显压力。
综上所述：市场供需矛盾已有所缓和，预计焦炭首轮提涨下周有落地可能，但是高累的库存压力仍然需要钢厂去实际缓解。从供应来说，成本的上涨风险或抑制焦化供应的增量，但焦化出于利润最大化的综合考虑，减产的范围同时有限。伴随着钢厂利润修复，铁水量的增幅延续或推动钢厂开始补库。焦煤价格企稳，成本端止跌将缓解焦炭价格下行压力。但高库存压力和焦煤成本上涨动力不足或将继续压制现货价格反弹空间，期货盘面或受政策预期影响短期波动，但趋势性反转需供需矛盾实质性缓解。
高温煤焦油市场评述
（2025. 3.24-2025.4.11）
（百川盈孚 联系人：18710873936）
近三周高温煤焦油市场前期坚挺后期下调，截至4月11日，中国煤焦油现货价格（CCTX）为3624元/吨，主产区主流（山西、河北、山东）区间目前参考3800-3900元/吨左右。
影响因素如下：
场内利好因素有：月底月初时煤沥青与蒽油推涨运行，深加工行业基本摆脱亏损，对原料接货心态有所提升，加之部分下游企业原料油库存不高，星下游企业及贸易商不乏稳价挺价心态，因此对煤焦油市场消息面带来一定利好。
场内利空因素有：（1）近期焦炭市场提涨，焦企普遍生产积极性尚可，焦化开工提升，煤焦油供应存有增量；（2）近期深加工企业行业开工下滑，炭黑开工处于偏低位，因此整体来看下游理论需求较弱；（3）下游基本按需接货为主，采购心态较为谨慎理性；（4）煤沥青、蒽油和工业萘市场价格下降，炭黑市场承压，库存较高，利空煤焦油价格。
后期焦炭市场预计价格持稳，焦化行业开工预计波动不大，不过近期部分焦化厂煤焦油库存有所提升，故煤焦油供应量不缺，而深加工开工或有所回升，但整体负荷依旧不高，炭黑行业开工预计下降，加之场内目前存看空情绪，故接货谨慎，故煤焦油需求面支撑继续减弱。因此预计下周煤焦油市场价格继续走跌
粗苯市场评述
（2025.3.24-2025.4.11）
（百川盈孚 联系人：18710873936）
清明节前后市场走势较为震荡，经历了小跌-大涨-暴跌的过程。截至4月11日，中国粗苯市场均价(BICBI)为4929元/吨，主产区（山西、河北、山东）主流参考5020-5250元/吨。
小跌：在此阶段主要因素在于苯产业链由于下游需求拖累而利空市场，尽管苯加氢开工提升，需求良好，但只是压缩粗苯下跌幅度。
大涨：市场上纯苯、苯乙烯存回涨迹象，下游及贸易存抄底心理，且原油大涨，亦给予场内利好提振，场内存抢货情况，助推粗苯价格大幅上调。
暴跌：清明节假期期间由于美国对等关税政策的出台，导致市场存明显的恐慌情绪，原油应声大跌，纯苯、苯乙烯皆随之暴跌，给予粗苯市场强烈利空指引，粗苯市场承压大幅度下行。
原油受宏观消息面影响走势较为震荡，但目前对市场指引转好，消息面回暖，下游采购热情或再次高涨，支撑粗苯市场行情。因此预计短期内粗苯市场存回涨可能。
焦煤、焦炭市场评述
（大连商品交易所）
（2025.3.24-2025.4.11）
3月24日以来，焦煤价格下降，成交上升，持仓上升。4月11日，主力合约JM2505结算价898元/吨，较3月24日下降11.83%，3月24日-4月11日，焦煤全品种日均成交量36.91万手（单边，下同），环比上升21.53%，日均持仓量50.77万手，环比上升0.63%。
3月24日以来，焦炭走弱，成交规模上升，持仓规模下降。4月11日，主力合约J2505结算价1522元/吨，较3月24日下跌1.8%，3月24日-4月11日，焦炭全品种日均成交量2.99万手（单边，下同），环比上升33.5%，日均持仓量5.39万手，环比下降6.7%。