12月，炼焦煤价格延续跌势。尽管供应端在多因素扰动下，有所收紧，但需求低迷，释放有限，影响价格继续下跌。进入中下旬后，跌幅逐渐收窄，月末少数优质煤种价格小幅探涨。

一、11月炼焦煤供需数据盘整

11月炼焦煤有效供应量为5239.59万吨，环比增长3.62%；1-11月炼焦煤累计有效供应量54335.95万吨，同比下降0.14%。

需求方面，11月炼焦煤总消费量为5038.38万吨，环比增长0.16%；1-11月炼焦煤总消费量为54837.49万吨，同比增长2.09%。

总体来看，11月炼焦煤供需差额为201.21万吨。

二、12月炼焦煤价格情况

12月份，炼焦煤供应延续偏紧态势，而中上旬炼焦煤价格持续下跌，下游观望情绪较浓，整体采购意愿偏低，叠加部分区域下雪影响拉运，产地炼焦煤库存快速累积；进入下旬，前期雨雪天气对运输的影响逐渐消退，部分低库存焦企适当补库，但整体需求释放有限，炼焦煤成交氛围平淡，煤矿库存小幅去化。截至12月29日，样本生产企业炼焦煤库存451万吨，环比增长30.6%。

12月份，供应端，全月因完成年度任务停产减产煤矿增多，还有部分煤矿因井下因素停减产，炼焦煤供应持续偏紧。从需求端看，月初市场看跌预期下，下游整体采购意愿偏低，中间环节观望以出货为主，产地库存持续累积，炼焦煤价格延续跌势；中上旬，下游焦企库存多降至低位，对高性价比资源开始酌情采购，但下游需求释放有限，成交仍显偏弱，煤矿签单一般，叠加下雪影响拉运，炼焦煤价格仍偏弱，但跌幅放缓。中下旬期间，雨雪天气对运输的影响逐渐消退，部分高性价比资源签单好转，少数优质煤种价格小幅探涨，但多数配焦煤资源价格延续跌势。12月份，炼焦煤价格走势分化，优质主焦煤偏弱震荡，配焦煤价格以跌为主。

截至12月29日，山西低硫焦煤车板价1567元/吨，环比下跌7元/吨；蒲县低硫1/3焦煤出厂价1200元/吨，环比下跌80元/吨；灵石高硫肥煤车板价1300元/吨，环比下跌130元/吨；济宁气煤车板价1020元/吨，环比下跌70元/吨。

中转地方面：截至12月29日，港口炼焦煤库存301万吨，环比增长3.8%。月初部分超跌煤种性价比逐渐显现，贸易商酌情采购，港口库存小幅累积，中下旬，市场观望情绪渐浓，成交氛围趋于平淡，贸易环节多按需采购，整体影响港口库存月环比增加。

截至12月29日，京唐港内贸主焦煤库提价1700元/吨，环比下跌10元/吨。

进口煤方面，进口主焦煤远期中国到岸价206美元/吨，环比上涨2美元/吨。港口现货方面，进口主焦煤（加拿大）港口库提价1470元/吨，月环比下跌60元/吨。

消费地方面：截至12月29日，钢厂炼焦煤库存529万吨，环比增长1.1%；样本焦化厂炼焦煤库存265万吨，环比下降0.5%。雨雪天气影响终端开工，钢材需求疲软，钢厂利润受损下，铁水产量持续下滑寻底，叠加钢厂检修计划逐步增多，整体库存消耗较慢，钢厂炼焦煤库存小幅累积。而焦炭落实三轮降价后，焦企仍保持微利，对炼焦煤刚需采购，整体生产水平尚可，独立焦化厂库存整体小幅去化。

三、12月下游情况

钢材市场：12月份，终端需求疲软，钢厂利润疲软，高炉检修持续增多，铁水产量不断下降，整体供应缩减幅度大于需求减幅，影响钢材社会库存持续去化。截至12月29日，主要城市钢材社会库存量873万吨，月环比下降15.2%。

焦炭市场：12月，钢厂陆续进入检修状态，铁水产量位于偏低位置，钢厂原料消耗量减少，叠加焦炭价格看跌预期持续，市场参与者多持观望态度，钢厂和中间环节采购均较谨慎，在焦企焦炭供应小幅恢复下，焦企库存环比大幅增加。钢厂方面，钢厂检修频繁及焦炭价格下行，部分钢厂对焦炭采购节奏放缓，但是由于焦炭到货持续好转，影响厂内焦炭库存环比小幅增加。中间环节，钢厂处于高炉集中检修阶段，日耗整体偏低，市场观望情绪浓厚，中间环节暂无采购计划，市场氛围较为冷清，港口库存小幅去化。截至12月29日，钢厂、独立焦化厂和港口焦炭库存分别为96、101和107万吨，月环比分别为+2.6、+40.7和-8.2万吨。

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