一、行情综述
6月（2026年6月1日-2026年6月26日）煤焦油市场前期上涨中期下降后期回升。本月截至6月26日，煤焦油市场月均价为3955元/吨，较上月均价（3743元/吨）上调223元/吨，幅度5.96%。截至6月26日，中国煤焦油现货价格（CCTX）为3932元/吨，较上月末（5月25日3685元/吨）上调247元/吨，幅度6.70%，主产区主流（山西、河北、山东）现汇出厂价格参考3950-4242元/吨。山西地区前中期小涨后下行，月底反弹；内蒙古地区涨-降-涨；河北、河南地区价格前中期小涨后下降，后期窄幅回涨；山东地区月初上涨中期下行月底回升；东北地区重心下行后回升；西南地区呈现“N”字型走势。
影响因素如下：利空影响有：（1）前中期深加工开工水平不高，对煤焦油需求有所不足，并且中期由于产品走跌，对原料煤焦油接货积极性较弱；（2）前中期炭黑市场行情走弱，企业接货积极性不佳；（3）中期下游产品普跌，对煤焦油价格存在压制。利好影响有：（1）本月焦化行业开工较上月有所下降，不过整体仍处于偏高位，因此中期煤焦油供应面对价格无支撑，价格持续下滑，不过中期往后煤焦油行业库存降低，局部地区煤焦油供应偏紧，为煤焦油月底回升提供一定支撑；（2）炭黑开工维持坚挺，对煤焦油需求尚可，后期炭黑推涨运行，对煤焦油价格存在支撑；（3）后期深加工开工提升，对煤焦油需求增量，同时接货心态回升明显。
整体来看，5月焦化行业开工波动不大，开工处于偏高位，前期由于山西煤矿事故，导致内蒙和山西煤焦油供应紧俏，其他地区煤焦油供应不缺，，后期局部地区煤焦油供应紧缺，对整体市场存在利好推动作用。下游深加工开工先降后涨，炭黑开工提升，整体来看下游开工尚可，对原料煤焦油基本需求存在，主要是买盘采购心态影响煤焦油价格，前期场内接货积极性较好，中旬起接货心态开始转弱，并且下游产品行情不佳，对煤焦油价格形成压制，后期接货心态回升，因此本月煤焦油市场前期上涨中期走跌，后期煤焦油市场价格回升。目前山东地区价格参考现汇4000元/吨左右。山西地区价格参考现汇4200-4242元/吨左右。河北邯郸地区价格参考现汇4030元/吨左右，唐山地区价格参考现汇3950元/吨。
各地区市场情况：
——东北地区：东北地区煤焦油市场重心下行后回升，本月末3824元/吨，较上月末（5月25日3596元/吨）上调228元/吨。前中期区域内煤焦油供应不缺，下游买盘接货心态较弱，采购氛围低迷，对高价煤焦油承接能力不足，后期随着主产区煤焦油市场回暖，对东北地区价格带来利好指引。截至6月26日，吉林主流参考3790-3850元/吨，黑龙江主流参考3660-3700元/吨，辽宁主流参考3800-3850元/吨。
——华北地区：华北地区煤焦油市场前中期小涨后下行，月底反弹，本月末4158元/吨，较上月末（5月25日3821元/吨）上调334元/吨。区域内焦化开工小降，前期买盘接货尚可，中期随着产品走跌，下游整体接货较弱，后期煤焦油供应收紧，买盘接货氛围回升。截至6月26日，山西主流参考现汇4200-4242元/吨，河北邯郸参考4030元/吨，唐山地区参考3950元/吨。
——华东地区：华东地区煤焦油市场月初上涨中期下行月底企稳小涨，本月末3953元/吨，较上月末（5月25日3796元/吨）上调157元/吨。中期当地下游企业普遍按需接货，对高价原料接货意愿较低，煤沥青、蒽油和炭黑行情整体走弱，因此煤焦油下行明显，不过随着煤焦油跌至偏低位，买盘接货氛围略有回升，并且后期产品推涨运行，企业接货心态回升，煤焦油价格企稳回涨。截至6月26日，山东地区价格参考4000元/吨，安徽地区价格参考3930元/吨。
——西北地区：西北地区煤焦油市场涨-降-涨，本月末4008元/吨，较上月末（5月25日3653元吨）上调355元/吨。前期内蒙地区煤焦油涨幅偏大，但是下游产品跟涨困难，并且当地部分下游企业存检修减产，对煤焦油需求减量，中后期区域内煤焦油供应偏紧，另有个别深加工企业复产，买盘接货氛围回升。截至6月26日，乌海地区参考4040元/吨承兑出厂，陕西主流4200-4230元/吨左右。
——西南地区：西南地区煤焦油市场呈现“N”字型走势，本月末3667元/吨，较上月末（5月25日3547元/吨）上调120元/吨。前期供需面支撑有存，中期随着下游产品下降以及主产品煤焦油价格走跌，对西南地区煤焦油带来利空指引，后期主流价格回升，煤沥青和炭黑推涨，对煤焦油存在提振。截至6月26日，四川地区主流3550-3750元/吨，云南地区主流3650元/吨，贵州地区主流3720-3900元/吨。
——华中地区：华中地区煤焦油市场前中期小涨后下降，后期窄幅回涨，本月末主流4012元/吨，较上月末（5月25日3792元/吨）上调220元/吨。华中地区煤焦油价格多数受河北邯郸招标价格影响，故而该区域本月煤焦油前中期小涨后下降，后期窄幅回涨。截至6月26日，河南地区主流3980-4043元/吨。
二、主要影响因素
1.装置开工情况：
供应方面：2026年6月焦化行业平均开工较5月相比小幅下调，截至发稿，焦化行业平均开工率约为73.90%，下调约0.75个百分点，独立焦化厂平均开工约为71.36%。月内焦炭累计提涨四轮落地，幅度为200-240元/吨，焦化行业盈利情况尚可，同时铁水产量高位维持，焦企出货相对顺畅，多数焦企维持正常开工状态，少量存检修情况，焦化行业整体开工小幅调整。。
需求方面：
深加工行业：2026年5月全国煤焦油深加工装置含长期停车产能平均开工率预计约51.63%，较上月上调1.98个百分点，除长期停车产能外行业开工约为64%，较上月提升2.3个百分点。5月份前期检修焦油加工企业陆续复产，但5月中下旬仍有部分企业陆续开始检修，开工再度下滑。
炭黑行业：据百川盈孚统计，全国橡胶炭黑总产能976.6万吨左右，内蒙古地区新增6万吨产能，山东地区新增2.5万吨产能，2026年6月份橡胶炭黑行业开工窄幅上行，预估67.85%，较上月上调0.24个百分点，橡胶炭黑产量预估55.2万吨，环比增加1.12%。月初检修企业较多，炭黑开工负荷小幅降低至67%；月中复产提产多于检修减产产能，炭黑行业开工逐渐提升至68-70%偏高区间；下旬年中检修企业较多，行业整体开工率下行至65%附近。综合来看，6月炭黑行业开工较5月小幅上行。
整体来看，6月焦化开工提升，深加工和炭黑开工上行，但是中期买盘接货积极性较弱，后期才有所回升。
2.下游部分产品：
（1）工业萘：6月（2026年6月1日-2026年6月26日）工业萘市场单边下行，截至6月26日，工业萘市场均价4793元/吨，较6月1日5243元/吨下调450元/吨，主产区主流出厂参考4800-5000元/吨。
（2）煤沥青：6月（2026年6月1日-2026年6月26日）国内煤沥青先涨后震荡下跌。截至6月26日，全国均价暂参考4871元/吨，较5月25日4790元/吨上调81元/吨，涨幅1.69%，月末仍有一定涨幅，但当前市场新单暂未出价，预计主产区改质沥青出厂参考至4850-5050元/吨。。
（3）蒽油：6月（2026年6月1日-2026年6月26日）蒽油市场历经“小涨-大跌-大涨”三个阶段，截至6月26日蒽油市场均价4174元/吨，较5月29日（4131元/吨）上调43元/吨，蒽油6月市场月均价4085元/吨，较5月月均价（3912.74元/吨）上调172.26元/吨，当前主流出厂参考3900-4300元/吨，零星高位意向4350元/吨亦存。
（4）炭黑：6月（2026年6月1日-2026年6月26日）炭黑市场趋势先涨后跌再涨，整体呈现“N”型曲线，截至26日，炭黑CCBX市场均价为7908元/吨，较5月25日7593元/吨上调315元/吨，涨幅4.42%，当前N330主流承兑送到价格参考7200-7500元/吨，N220主流承兑送到价格参考8300-8600元/吨，个别高低位亦存。
整体来看，下游产品多数时间对煤焦油支撑不足。
三、后期预测
预计2026年7月煤焦油市场重心向上，前期上涨中后期回落，主产区主流波动区间参考3900-4400元/吨。
具体原因分析如下：
1.焦化开工先稳后降，煤焦油供应量减量。月初焦炭价格提涨预期仍存，焦化行业盈利水平尚可，焦企多保持盈利状态，焦化开工小幅调整，但月中后期若钢厂产量减少，或环保等因素影响焦企限产，焦化行业整体开工后减低，因此预计7月焦化行业开工前期偏稳后期下降，煤焦油供应量预计减量。
2.深加工开工预计提升，煤沥青市场重心存弱。7月份基本检修均完成，整体行业开工相对6月份将提升，平均参考53%-54%。预计7月份煤沥青短期走高后进入下滑趋势，对原料价格前期存一定支撑中后期存在利空影响。
3.炭黑价格先涨后降，对煤焦油需求有存。7月炭黑开工延续中高位区间，随着新增产能投放，对原料煤焦油需求有存。但是炭黑市场预计先涨后跌、月底或有反弹可能，重心较6月波动不大，对煤焦油价格支撑平平。
综合来看：从供需面来看， 7月份焦化开工预计先稳后降，下游深加工开工预计提升，炭黑开工预计稳中存降，整体来看煤焦供需面支撑尚可，对煤焦油底部价格存在支撑。从下游产品来看，煤沥青和炭黑价格预计先涨后降，对煤焦油价格前期存在支撑，后期存在压制上涨。因此综合考虑，预计2026年7月煤焦油市场重心向上，主产区主流波动区间参考3900-4400元/吨。
下游部分产品：
（1）煤沥青：预计7月煤焦油市场重心向上，前期上涨中后期回落，主产区主流波动区间参考3900-4400元/吨。供应面来看，煤焦油深加工7月份整体开工较6月份预计提升较为明显，市场煤沥青供应量增长预期下，对商谈或有一定制约，下游方面平稳支撑为主。由此来看，预计7月份煤沥青短期走高后进入下滑趋势，主产区改质沥青出厂高低位参考4700-5200元/吨。
（2）炭黑：2026年7月煤焦油市场预计重心向上，蒽油市场预计先涨后跌，炭黑油走势预计跟随煤焦油而波动，乙烯焦油市场走势整理概率较大，脱固油浆市场预计窄幅波动，炭黑成本端支撑维持偏强预期。供应端开工预计延续中高位区间，随着新增产能投放，炭黑货源更加充裕，炭黑企业普遍面临供过于求的不利格局，企业普遍灵活控产控库；需求端7月半钢胎开工下行预期明显，个别企业或有明显减产表现，内需季节性疲软，欧洲出口方面或缩量明显，出口方面难寻亮点；因炭黑成本线7月处于偏高区间，炭黑价格则下探空间有限。综合来看，炭黑市场预计先涨后跌、月底或有反弹可能，预计N330主流商谈价格参考7200-7600元/吨，个别高低位亦存。关注煤焦油、轮胎以及宏观消息面指引，建议商家谨慎操作。
（3）蒽油：预计7月份蒽油市场或呈现倒“V”字型走势，主产区出厂参考4100-4400元/吨左右。首先，煤焦油预计前期上涨中后期回落，主流围绕3900-4400元/吨，届时蒽油成本亦或先扬后抑；其次，煤焦油深加工基本检修均完成，行业开工相对6月份将提升，平均参考53%-54%，蒽油供应环比看增，整体或相对宽松，局部不乏偏紧情况；再次，下游蒽油加氢或依旧选择性价比更优洗油、煤柴、中温煤焦油作为原料，对蒽油询单或依旧冷清，蒽油加工整体波动或不大，对蒽油刚需或小增；最后，7月重庆地区预计新增橡胶炭黑产能2万吨，届时炭黑产能或处于持续扩张态势，炭黑开工预计窄幅波动，预测值参考67%左右，产量预计变化不大，炭黑市场供应仍偏宽松，此外轮胎淡季，炭黑推涨不易，企业承压运行，对蒽油或延续谨慎择低采购态度。综合考虑，预计7月份蒽油市场或先涨后跌。
（4）工业萘：7月，原料煤焦油市场行情呈前期冲高、中后期回落走势，带动深加工企业成本压力先增后减，全月综合成本较6月有所抬升；供应端来看，7月深加工复产带来的货源增量大于检修的减量，工业萘整体供应压力居高不下，不过煤焦油成本走高而煤沥青等产品跟涨乏力，深加工企业盈利持续承压，行业存在主动减产降负可能，厂家低价惜售情绪升温，将一定程度缓冲价格下行空间。需求端整体表现疲软且增量有限，萘法苯酐行业装置开停并存，新增配套装置对外采购需求有限，叠加终端进入传统淡季，企业仅刚需压价采购；精萘装置复产增量微弱，高温天气亦制约出口需求，对工业萘拉动作用不足；萘系减水剂装置开工小幅回升，但终端需求低迷、出货无增量，企业多以销定产、消耗自有库存为主。综合来看，7月工业萘市场无实质性利好驱动，偏弱基本面格局难以扭转，行情整体易跌难涨、价格重心或持续下移，预计主产区主流出厂报价区间4500-4850元/吨。
焦炭产品：前期受管控的煤矿将陆续恢复正常生产，原料焦煤供应较前期稍有恢复，价格以窄幅回落为主，对焦炭价格支撑力度稍减，同时终端市场消费淡季效应凸显，下游钢厂开工或下滑，对焦炭需求下降，七月初第九轮提涨落地预期乐观，但后续提涨难度逐渐增加。前期焦化行业盈利状态下，开工小幅调整，焦炭供应量基本稳定，但后期钢厂高炉生产负荷或逐渐降低，对焦炭需求减少，供需结构趋于宽松状态，焦炭价格止涨下跌。综合考虑，预计7月焦炭市场先上行后偏弱运行，波动幅度在50-200元/吨区间，具体仍需关注焦煤走势、钢材价格、钢厂利润、开工以及焦化装置开工情况等。