一、行情综述
7月（2026年7月1日-2026年7月28日）煤焦油市场重心下行。本月截至7月28日，煤焦油市场月均价为3957元/吨，较上月均价（3946元/吨）上调11元/吨，幅度0.28%。截至7月28日，中国煤焦油现货价格（CCTX）为3861元/吨，较上月末（6月26日3932元/吨）下调71元/吨，幅度1.81%，主产区主流（山西、河北、山东）现汇出厂价格参考3950-4130元/吨。山西地区前中期下行，月底企稳回涨；内蒙古地区先降后稳；河北、河南地区价格重心下行；山东地区价格下降；东北地区重心下行后回升；西南地区涨-降-涨。
影响因素如下：
利空影响有：（1）前期深加工产品行情走弱，炭黑行情低迷，出货一般，基于下游产品表现不佳，对煤焦油价格存在压制；（2）深加工和炭黑行业处于亏损运行，企业普遍对原料接货心态低迷，对高价原料存在抵触压价情绪。利好影响有：（1）本月焦化行业开工稳中下降，局部地区煤焦油供应依旧偏紧；（2）下游深加工和炭黑开工维持坚挺，对煤焦油需求尚可，对煤焦油底部价格存在支撑；（3）月底部分下游企业出于产品定价和出货的考虑，对煤焦油存在挺价操作。
整体来看，7月焦化行业开工前期波动不大，后期小降，开工依旧处于偏高位，不过局部地区煤焦油供应持续偏紧。下游深加工开工先涨后降，炭黑开工先降后涨，下游整体开工维持坚挺，对原料煤焦油基本需求存在，主要是下游产品走弱，企业亏损，导致买盘采购心态转弱，从而影响煤焦油价格。目前山东地区价格参考现汇4000元/吨左右。山西地区价格参考现汇4200-4242元/吨左右。河北邯郸地区价格参考现汇4030元/吨左右，唐山地区价格参考现汇3950元/吨。
各地区市场情况：
——东北地区：东北地区煤焦油市场重心下行后回升，本月末3790元/吨，较上月末（6月26日3824元/吨）下调34元/吨。前中期下游买盘出于看空心态，对原料采购积极性较弱，后期随着当地煤焦油跌至低位，下游企业采购积极性回升。截至7月28日，吉林主流参考3700-3770元/吨，黑龙江主流参考3540-3600元/吨，辽宁主流参考3685-3900元/吨。
——华北地区：华北地区煤焦油市场前中期下行，月底企稳回涨，本月末4040元/吨，较上月末（6月26日4158元/吨）下调118元/吨。区域内煤焦油供应有所增加，但是前中期由于产品行情较弱，对煤焦油价格存在拖拽，并且企业接货氛围较淡，后期由于部分买盘存在挺价操作，致使煤焦油价格回升。截至7月28日，山西主流参考现汇4050-4130元/吨，河北邯郸参考3960元/吨，唐山地区参考4000元/吨。
——华东地区：华东地区煤焦油市场价格下降，本月末3953元/吨，较上月末（6月26日3965元/吨）下调12元/吨。当地煤焦油供应不缺，前中期当地下游企业普遍按需接货，对高价原料接货意愿较低，不乏抵触压价操作，加之煤沥青、蒽油和炭黑行情整体走弱，因此煤焦油下行明显，不过随着煤焦油跌至偏低位，买盘接货氛围回升，煤焦油价格企稳运行。截至7月28日，山东地区价格参考3950元/吨，安徽地区价格参考3965元/吨。
——西北地区：西北地区煤焦油市场先降后稳，本月末3830元/吨，较上月末（6月26日4008元吨）下调178元/吨。前期下游开工有所下降，煤焦油供应偏紧格局改善，周内场内接货氛围降温，并且下游产品价格走跌，对煤焦油价格存在利空指引，后期随着山西地区煤焦油新价上行，对西北地区带来利好指引。截至7月28日，乌海地区参考3860元/吨承兑出厂，陕西主流4060元/吨左右。
——西南地区：西南地区煤焦油市场“涨-降-涨”，本月末3655元/吨，较上月末（6月26日3667元/吨）下调12元/吨。前期煤焦油供应暂稳，买盘对原料接货氛围降温，高价煤焦油成交不易，后期主流价格企稳回升，当地下游企业采购积极性提升。截至7月28日，四川地区主流3500-3720元/吨，云南地区主流3650元/吨，贵州地区主流3720-3850元/吨。
——华中地区：华中地区煤焦油市场重心下行，本月末主流3942元/吨，较上月末（6月26日4012元/吨）下调70元/吨。华中地区煤焦油价格多数受河北邯郸招标价格影响，故而该区域本月煤焦油重心下行。截至7月28日，河南地区主流3960元/吨。
二、主要影响因素
1.装置开工情况：
供应方面：2026年7月焦化行业平均开工较6月相比窄幅降低，截至发稿，焦化行业平均开工率约为74.17%，下调约0.18个百分点，独立焦化厂平均开工约为70.5%。月内焦炭累计提涨一轮落地和提降一轮落地，幅度均为50-55元/吨，提降前焦化行业盈利情况尚可，提降后焦化利润在盈亏线徘徊，钢厂铁水产量高位回落，部分焦企出货不畅，工厂存减产检修情况，焦化行业整体开工小幅下调。
需求方面：
深加工行业：2026年7月全国煤焦油深加工装置含长期停车产能平均开工率约53.75%，较上月提升2.82个百分点，除长期停车产能外行业开工约为66.4%，较上月提升3.5个百分点。由此来看，煤沥青产量环比增量明显。在终端需求维持刚需、下游库存充足格局下，供应端压力进一步加大，加剧了市场利空影响，对煤沥青价格形成较强压制。
炭黑行业：据百川盈孚统计，全国橡胶炭黑总产能976.6万吨左右，2026年7月份橡胶炭黑行业开工窄幅下行，预估66.48%，较上月下调1.37个百分点，橡胶炭黑产量预估54.1万吨，环比降低1.99%。7 月初河北、安徽、山东炭黑企业检修与提产并行，但山西、宁夏部分装置复产带动开工上行至67.03%；月中受全国多地炭黑装置集中检修影响，行业开工阶段性回落至63.97%；月末山东、广东部分企业上调生产负荷，有效对冲了个别装置检修、降负带来的减量影响，推动行业开工小幅修复至68.42%。国内多地炭黑企业检修、复产交替开展，厂家跟随订单灵活调整生产负荷。市场供应端压力未有缓解，全月持续处于供大于求格局，充裕货源持续压制炭黑市场价格。综合来看，7月炭黑行业开工较6月呈窄幅下行态势。
整体来看，7月焦化开工微降，深加工和炭黑开工下滑，并且前中期买盘接货积极性较弱，后期才有所回升。
2.下游部分产品：
（1）工业萘：7月（2026年7月1日-2026年7月28日）工业萘市场先筑底后拉涨，截至7月28日，工业萘市场均价5410元/吨，较7月1日4747元/吨上调663元/吨，主产区主流出厂参考5400-5650元/吨。
（2）煤沥青：7月（2026年7月1日-2026年7月28日）国内煤沥青跌后月末企稳存回升预期。截至7月27日，全国均价参考4768元/吨，较6月27日4871元/吨下跌103元/吨，跌幅2.11%，主产区改质沥青出厂参考4600-4800元/吨。
（3）蒽油：7月（2026年7月1日-2026年7月27日）蒽油市场历经“小涨-大跌-小涨”三个阶段，截至7月27日蒽油市场均价4052元/吨，较6月30日（4203元/吨）下调151元/吨，蒽油7月市场月均价4111元/吨，较6月月均价（4096.24元/吨）上调14.76元/吨，当前主流出厂参考3950-4100元/吨。
（4）炭黑：7月（2026年7月1日-2026年7月28日）炭黑市场趋势先稳后跌，月底呈现推涨情绪，截至7月27日，炭黑CCBX市场均价为7841元/吨，较6月26日7908元/吨下调67元/吨，跌幅0.85%，当前N330主流承兑送到价格参考7200-7400元/吨，N220主流承兑送到价格参考8300-8500元/吨，个别高低位亦存。
整体来看，下游产品多数时间对煤焦油支撑不足。
三、后期预测
预计2026年8月煤焦油市场前期稳中存弱后期上行，主产区主流波动区间参考3900-4300元/吨。
具体原因分析如下：
1.焦化开工前期下降后期回升，煤焦油供应量先降后涨。从下月来看，月初焦炭价格提降预期仍强，焦化行业盈利水平一般，焦企生产积极性或下降，焦化开工继续下调，月中后期若铁水产量回升，钢厂对焦炭需求增加，焦化行业开工或回升。综合考虑，预计8月焦化行业开工前期下降后期回升，煤焦油供应量先降后涨。
2.深加工开工预计小降，煤沥青市场重心存弱。8月份深加工开工预计有所下滑，幅度或有限，整体仍处于偏高位，对煤焦油需求存在。但是煤沥青重心预期存弱，对原料价格难有明显支撑。
3.炭黑价格维稳，对煤焦油需求变化不大。8月炭黑行业产能预计延续扩张趋势，开工率维持窄幅震荡，预估参考66%，整体产量变化有限，对煤焦油需求变化不大。炭黑市场预计维稳运行，重心较7月波动不大，对煤焦油价格支撑平平。
综合来看：从下游产品来看，8月份煤沥青市场重心下行，对煤焦油价格存在压制。炭黑价格预计维稳，企业出货压力存在，难有盈利，对煤焦油支撑不足，基于产品情况预计8月前期煤焦油市场偏弱，到了月底下游产品不乏止跌挺涨可能，届时对煤焦油或存提振。从供需面来看，8月份焦化开工预计先降后涨，煤焦油供应随之变化，下游深加工开工预计小降，炭黑开工预计窄幅波动，整体来看下游开工依旧处于偏高位，因此煤焦油供需基本面尚可，对底部价格存在支撑，即使下跌不会跌至偏低区间，主流低于“3900”便会触底。因此综合考虑，预计2026年8月煤焦油市场前期稳中存弱后期上行，主产区主流波动区间参考3900-4300元/吨。
下游部分产品：
（1）煤沥青：预计8月煤沥青市场前期偏弱调整后期有上涨空间。一是原料煤焦油预计前期稳中存弱、后期上行，成本支撑将由弱转强；供应端，深加工开工率可能小幅下滑，有助于缓解当前供应宽松压力，但具体开工情况仍待跟踪；主力下游预焙阳极需求可能稍有回升，其他下游波动不大，且近期煤系针状焦方面复产增多，有一定消耗增量。整体来看，煤沥青供需关系存改善预期，但下游回升幅度有限，制约市场上行空间，预计后期涨幅相对温和，8月主产区改质沥青高低位预计参考4600-5000元/吨。
（2）炭黑：8月煤焦油市场预计前期稳中存弱后期上行，蒽油市场预计先涨后跌，炭黑油走势预计跟随煤焦油而波动，乙烯焦油市场走势整理概率较大，局部区间震荡为主，脱固油浆市场预计窄幅波动，炭黑成本端支撑稳固。供应端开工检修与复产并存，开工率参考66%左右，延续中高位区间，炭黑市场整体供应依旧过剩，市场货源充足，供需格局未出现实质性改善；需求端8月轮胎开工存在下行预期，叠加内需季节性疲软，仅依靠出口订单，难以形成有效拉动作用；综合来看，炭黑市场预计呈现“N”字型走势，预计N330主流商谈价格参考7100-7500元/吨，个别高低位亦存。关注煤焦油、轮胎以及宏观消息面指引，建议商家谨慎操作。
（3）蒽油：预计8月份蒽油市场或呈现倒“V”字型走势，主产区出厂参考3900-4250元/吨左右。首先，煤焦油预计前期稳中存弱后期上行，主产区主流波动区间参考3900-4300元/吨，届时蒽油成本亦或先抑后扬；其次，煤焦油深加工装置检修还在进行，行业开工较7月会有小幅下滑，平均开工参考51%-52%，蒽油供应环比看降，整体或依旧相对宽松，局部不乏偏紧情况；再次，下游蒽油加氢或依旧选择性价比更高的洗油、煤柴、中温煤焦油作为原料，对蒽油询单或依旧冷清，蒽油加工江苏等多地八月检修，开工下调，对蒽油的需求也下滑；最后，7月末福建地区预计新增橡胶炭黑产能4万吨，届时炭黑产能预计延续扩张趋势，炭黑开工预计维持窄幅震荡，预估参考66%左右，整体产量变化有限，炭黑市场供应依旧维持宽松格局，此外轮胎淡季，炭黑推涨不易，企业承压运行，对蒽油或延续谨慎择低采购态度。
（4）工业萘：综合供需基本面、市场心态等多重维度判断，预计8月工业萘大趋势偏弱运行，整体进入震荡下行通道；但现货流通货源偏紧约束下行空间，叠加月中萘法苯酐或新增备货需求将带来阶段性支撑，行情存在短期反弹机会。预计8月工业萘主产区主流出厂参考区间5000-5500 元/吨。
焦炭产品：安全检查仍较为严格，煤矿生产虽有恢复，但产量仍相对有限，原料焦煤供应紧张，价格小幅下跌，对焦炭价格支撑渐弱，同时淡季特性显著，下游钢厂出货平平，多延续检修状态，铁水产量偏低，对焦炭需求偏弱，焦化企业存降负检修情况，从供需面来看，原料供应延续偏紧格局，不过焦企对高价煤存排斥情绪，焦炭继续提降预期偏强，焦化行业利润随之减少，钢厂铁水产量偏弱维持，对焦炭需求难有增量，焦企出货一般，开工水平窄幅下行，目前来看，钢厂利润有待修复，出货压力不减，开工水平低位维持，对焦炭需求较弱，综合考虑，预计下周，钢厂开启第二轮提降，且落地预期偏强，焦炭市场延续下行趋势，准一级主流湿熄焦价格围绕1580-1700元/吨，准一级主流干熄焦炭价格围绕1875-2025元/吨。具体仍需关注钢材市场价格、钢厂利润以及焦化装置开工情况等。