国内及进口炼焦煤市场评述
（中国煤炭资源网）
（2026.9.21～2026.10.10）
（一）国内及进口炼焦煤市场评述（2026.9.21～2026.9.24）
1、国内炼焦煤供需
本周产地煤价延续跌势，供应端增量预期下，叠加终端需求持续偏弱，市场看跌情绪升温，焦企多按需采购为主，贸易商及洗煤厂谨慎观望积极出货，煤矿签单不佳，部分库存压力显现，价格进一步下跌，9月以来累计降幅达200-300元/吨左右。双节将至，部分终端原料刚需仍存，煤价底部有一定支撑，短期预计弱稳震荡。
供应端，山西地区部分煤矿验收结束或设备更换完成后复产，叠加保供政策下，部分矿点产量有所修复，带动产地供应开始增量，中国煤炭资源网统计本周样本煤矿原煤产量周环比增加35.98万吨至1059.73万吨，精煤产量周环比增加14.77万吨至514.2万吨，产能利用率周环比提升2.50%至73.73%。
需求端，多数焦企暂缓采购谨慎观望或少量按需采买，厂内原料库存继续消耗，中国煤炭资源网统计样本焦企原料煤库存周环比减少0.30天至7.09天。
库存方面，市场看降情绪下，下游采购积极性不佳，中间环节也多出货为主，煤矿签单持续转差，部分矿山库存出现不同程度累积，但基于目前供应低位，煤矿整体库存仍处偏低水平，中国煤炭资源网统计本周样本煤矿原煤库存周环比增加10.63万吨至146.03万吨，精煤库存周环比增加22.94万吨至132.19万吨。
2、分地区情况
山西地区，本周山西吕梁及临汾地区部分停产煤矿复产，供应端有所恢复，另外沁源地区煤矿验收复产进度加快，目前沁源地区复产煤矿合计8座，总计产能1020万吨，另有3座煤矿已完成验收等待签字。随着市场情绪降温，下游采购情绪低迷，竞拍市场流拍率较高，成交价格持续走弱，坑口煤矿报价继续下跌，整体市场承压弱势运行。
价格方面，临汾地区，本周临汾安泽地区部分低硫主焦煤（S0.5 G90）再度下调110元/吨，执行现汇价2400元/吨，降价后已有签单，9月中旬以来累计下调220元/吨。另外，乡宁地区部分煤矿低硫瘦焦煤（A10 S0.5 G70）下调50元/吨，降后执行承兑含税价2280元/吨，现汇含税价执行2270元/吨，新价格自2026年9月23日零时起执行，量价优惠政策不变，仍维持30-100元/吨的量价优惠。竞拍成交持续下跌，9月24日临汾部分高硫肥煤（A11 S3.7 V25 G92）竞拍，起拍价2180元/吨，数量5万吨，以2185元/吨成交0.3万吨，4.7万吨流拍，上期9月23日起拍价2230元/吨，数量5万吨，以2235元/吨成交0.6万吨，4.4万吨流拍，成交均价下跌50元/吨，较上周成交价格下跌150元/吨。吕梁地区，离石地区低硫主焦煤（A11 S1.0 V23 G80）出厂含税价再次下调70元/吨至2450元/吨，9月份已累计下跌250元/吨。竞拍方面，9月21日吕梁部分高硫主焦煤（A10.5 S3.0 V25 G85）公路竞拍，起拍价1680元/吨，数量2万吨，以2170-2185元/吨全部成交，上期9月16日起拍价1680元/吨，数量2万吨，以2250-2290元/吨全部成交，成交均价下跌97元/吨。长治地区，长治地区主流大矿配焦煤价格暂稳 ，其中贫瘦精煤（S0.4 G10-15）执行1810-1830元/吨，瘦精煤（S0.4 G30）执行1930元/吨，瘦精煤（S0.4 G50）执行2080元/吨。竞拍方面，9月23日部分贫瘦煤（A9.14 S0.35 V14.45 G13）竞拍，起拍价1770元/吨，数量0.8万吨，以1771-1772元/吨全部成交，较上期9月13日成交均价下跌88元/吨。
内蒙古地区，内蒙地区炼焦煤市场延续下跌行情，区域内煤矿总体生产平稳，终端需求持续疲软，市场看跌情绪浓厚，焦钢企业按需采购为主，整体成交氛围转差，9月23日内蒙古棋盘井某主流煤企竞拍，中硫高灰肥煤（A15 S1.1）起拍价1560元/吨，成交价1590元/吨，较9月20日下跌50元/吨；高硫肥煤（A12 S2.5）起拍价1960元/吨，成交价1980元/吨，较9月20日下跌60元/吨；低硫高灰肥煤（A15 S0.8）起拍价1590元/吨，成交价1620元/吨，较9月20日下跌50元/吨；低硫肥煤（A12 S0.8）起拍价1960元/吨，较9月20日成交价1990元/吨，下跌50元/吨。市场情绪回归理性，短期煤价延续偏弱震荡。
山东地区，本周山东地区炼焦煤市场持稳为主，地方矿气精煤（S0.5 G75）暂稳在现汇1500-1510元/吨左右。区域内煤矿整体生产平稳，随着市场情绪降温，煤矿出货节奏放缓，但整体库存仍在偏低水平，价格暂无显著压力，短期煤价延续偏稳运行。
3、进口海运煤
进口海运煤方面，国内价格连续下跌，买盘整体冷清，澳煤远期价格重心继续下移，本周澳洲准一线主焦报价降至FOB275美金左右，周环比降6美金，折合国内港口库提价约2301元/吨。现货方面，盘面低位震荡，叠加节前多数下游库存水平尚可，采买积极性不高，港口整体氛围较为冷清，不过贸易商考虑资源紧张，降价出货意愿不强，澳煤现货降幅有限，目前北方港口部分澳洲准一线资源价格2340-2380元/吨左右，周环比下跌10-20元/吨。
4、进口蒙煤
甘其毛都口岸，本周甘其毛都口岸通关车数保持低位运行，中国煤炭资源网统计本周（9.21-9.23）甘其毛都口岸通关3天，日均通关544车，较上周同期环比减少41车。本周蒙煤市场报价重心小幅下移，因口岸可售资源较少，贸易商挺价意愿偏强，下游多维持刚需采购，观望心态浓厚，市场整体交投氛围平淡.目前蒙5原煤报价在1630-1650元/吨左右，周环比下降35元/吨左右。本周蒙煤线上竞拍成交延续偏弱态势，整体挂牌量较少，流拍率仍处高位，其中蒙5原煤挂牌占比较大，全部流拍。
策克口岸，中国煤炭资源网统计本周（9.21-9.23）策克口岸共通关3天，日均通关847车，环比上周减少15车。本周国内市场持续偏弱，下游采购意愿低迷，口岸市场成交氛围一般，考虑部分资源可售货源较少，贸易商报价仍相对坚挺，整体价格弱稳震荡。目前主流市场马克A煤报价910-920元/吨，周环比下降10元/吨，马克西煤报价1050元/吨，因货源少暂无成交。
满都拉口岸，周初满都拉口岸因系统问题通关下滑，随后恢复正常，中国煤炭资源网统计本周（9.21.-9.23）共通关3天，日均通关571车，较上周同期日均减少42车。市场看降情绪浓厚，下游多谨慎采买，口岸交投氛围不佳，不过考虑到目前可售资源有限，贸易商挺价意愿较强，煤价整体偏稳震荡。其中满都拉主焦煤报价1600元/吨左右，周环比上涨50元/吨左右；气原煤口岸报价770-800元/吨左右，部分报价小幅回落10-30元/吨。
（二）国内及进口炼焦煤市场评述（2026.9.28～2026.9.30）
1、国内炼焦煤供需
本周产地煤价延续弱势下跌，终端需求持续疲弱，市场负反馈压力继续向上游传导，钢厂开启焦炭首轮提降，且后续仍有进一步看跌预期，焦钢企业对于原料煤维持谨慎按需采购，中间环节积极出货暂缓拿货，煤矿销售压力显现，多数价格继续下调，9月以来多煤种价格累计跌幅达250-400元/吨左右。焦煤供需矛盾持续累积，短期煤价延续偏弱运行。
供应端，山西地区部分前期停减产煤矿恢复生产，另外仍有部分煤矿完成季度任务于月底停产，综合影响整体供应端回升有限，中国煤炭资源网统计本周样本煤矿原煤产量周环比增加1.48万吨至1061.21万吨，精煤产量周环比增加3.81万吨至518.01万吨，产能利用率周环比上升0.1%至73.83%。
需求端，终端需求持续偏弱，市场看跌预期下，焦企多谨慎采买，部分消耗厂内原料库存为主，整体库存微幅下移，中国煤炭资源网统计样本焦企原料煤库存周环比减少0.1天至6.99天。
库存方面，焦炭开启首轮提降，市场看跌情绪浓厚，下游焦企多谨慎按需采购，贸易商及洗煤厂暂缓采购，积极出货为主，煤矿降价后销售仍多不畅，累库压力加大，中国煤炭资源网统计本周样本煤矿原煤库存周环比增加14.93万吨至160.96万吨，精煤库存周环比增加18.3万吨至150.49万吨。
2、分地区情况
山西地区，本周沁源地区新增一座复产煤矿，产能90万吨，截至目前沁源地区复产煤矿合计9座，总计产能1110万吨，另外月底吕梁地区部分煤矿因季度产能任务完成新增停产，区域内整体供应延续偏紧格局。随着焦炭开启降价通道，市场悲观情绪蔓延，竞拍市场多以流拍及降价成交，坑口煤矿报价延续弱势。
价格方面，临汾地区，本周安泽地区部分低硫主焦煤（S0.5 G90）再度下调50元/吨，执行现汇价2350元/吨，降价后已有成交，9月中旬以来累计下调270元/吨。竞拍价格持续下跌，9月29日临汾部分高硫肥煤（A11 S3.7 V25 G92）竞拍，起拍价1950元/吨，数量4.5万吨，以1955元/吨全部成交，上期9月24日以2185元/吨成交0.3万吨，4.7万吨流拍，成交均价下跌230元/吨。吕梁地区，离石地区低硫主焦煤（A11 S1.0 V23 G80）出厂含税价再次下调150元/吨至2300元/吨，本月累计下跌400元/吨。竞拍方面，9月28日吕梁部分高硫主焦煤（A10.5 S3.0 V25 G85）公路竞拍，起拍价1680元/吨，数量1.5万吨，以2060-2065元/吨全部成交，成交均价周环比下跌120元/吨。长治地区，长治地区主流大矿配焦煤价格暂稳 ，其中贫瘦精煤（S0.4 G10-15）执行1810-1830元/吨，瘦精煤（S0.4 G30）执行1930元/吨，瘦精煤（S0.4 G50）执行2080元/吨。竞拍方面，9月29日长治地区低硫瘦焦煤（A8 S0.5 V16 G65）竞拍，起拍价2300元/吨，数量2.5万吨，以2305-2310元/吨全部成交，成交均价周环比下跌45元/吨。
内蒙古地区，内蒙地区炼焦煤市场延续偏弱运行，煤矿生产相对平稳，下游需求持续偏弱，煤矿成交持续承压，价格跌势未止。9月29日棋盘井某主流煤企竞拍价格继续下行，其中中硫高灰肥煤（A15 S1.1）起拍价1350元/吨，成交价1390元/吨，较26日下跌90元/吨；高硫肥煤（A12 S2.5）起拍价1800元/吨，成交价1820元/吨，较26日下跌110元/吨；低硫高灰肥煤（A15 S0.8）起拍价1390元/吨，成交价1410元/吨，较26日下跌110元/吨；低硫肥煤（A12 S0.8）起拍价1750元/吨，成交价1770元/吨，较26日下跌110元/吨。
山东地区，本周山东地区炼焦煤市场持稳运行，地方矿气精煤（S0.5 G75）暂稳在现汇1500-1510元/吨左右。随着焦炭开启首轮降价，市场看跌情绪升温，煤矿销售表现一般，部分库存小幅累积，但累库压力尚不明显，不过焦炭仍有进一步下跌预期，短期区域内煤价预计弱稳震荡。
3、进口海运煤
进口海运煤方面，国内市场走弱后，澳煤远期需求回落，印度等国家终端也多观望为主，澳煤报还盘均较为冷清，价格整体小幅阴跌，本周澳洲准一线主焦报价降至FOB272.5美金左右，周环比降2.5美金，折合国内港口库提价约2282元/吨。现货方面，盘面下跌，叠加焦炭下行，市场买货积极性不高，港口交投氛围清淡，价格重心继续下移，目前北方港口部分澳洲准一线资源价格2270-2320元/吨左右，周环比下跌60-70元/吨。
4、进口蒙煤
甘其毛都口岸，甘其毛都口岸国庆期间将于1-7日闭关7天，节前口岸清空积压车辆，通关车数有所上升，中国煤炭资源网统计本周（9.28-9.29）甘其毛都口岸通关2天，日均通关719车，较上周同期环比增加175车。本周蒙煤市场情绪较弱，下游心态较为谨慎，采购积极性不高，且口岸可售资源较少，贸易商报价暂稳为主，成交氛围较为冷淡。目前蒙5原煤报价在1630-1650元/吨左右，周环比持平。本周蒙煤线上竞拍挂牌量及挂牌量少，挂牌煤种单一，无流拍现象。
策克口岸，国庆期间策克口岸将于1-7日暂停通关，10月8日恢复通关据统计本周（9.28-9.29）策克口岸共通关2天，日均通关833车，环比上周减少14车。上周在煤炭增量强预期下市场情绪迅速走弱，下游采购意愿降至冰点，口岸询货明显减少，不过持货贸易公司库存低位，仍有一定挺价意愿，口岸原煤报价小幅回调10-20元/吨，目前马克A煤主流报价900-910元/吨，周环比下调10元/吨，马克西煤主流报价1020-1050元/吨，周环比下调20-30元/吨。
满都拉口岸，国庆期间满都拉口岸将于10月1-7日暂停通关，10月8日恢复通关，中国煤炭资源网统计本周（9.28-9.29）共通关2天，日均通关474车，较上期同期日均减少97车。焦炭下行通道开启，市场看降氛围较浓，口岸交投氛围不佳，实际成交冷清，不过因焦煤资源稀缺，口岸报价整体较为坚挺，部分品牌价格重心小幅下移。其中满都拉主焦煤报价1600元/吨左右，周环比基本持平；气原煤口岸报价760元/吨左右，周环比下跌10元/吨。
（三）国内及进口炼焦煤市场评述（2026.10.8～2026.10.10）
1、国内炼焦煤供需
本周产地煤价整体继续探底，受终端需求不佳影响，钢厂继续打压原料意愿较强，第二轮降价预计也将快速落地，盈利受限下，多数焦企消化厂内库存，维持刚需少量采购，煤矿连续降价后签单仍未有明显改善，产地库存连续累积，煤价重心继续下探，目前多数煤价较9月高点已下跌350-500元/吨左右，短期仍将继续偏弱运行。
供应端，国庆期间部分前期因证件到期等原因停减产的煤矿恢复生产，但仍有煤矿因安全、阶段性生产任务完成停减产，产地供应短暂收缩，中国煤炭资源网统计本周样本煤矿原煤产量周环比下降37.65万吨至1023.56万吨，精煤产量周环比下降20.84万吨至497.17万吨，产能利用率周环比下降2.62%至71.21%。
需求端，假期叠加市场看空预期下，焦企多谨慎采买原料，以消耗厂内现有库存为主，整体库存继续下移，中国煤炭资源网统计样本焦企原料煤库存周环比减少0.41天至6.58天。
库存方面，焦炭仍有再降预期，下游多暂缓采购或刚需少量采买，煤矿连续降价后多数签单仍未有明显改善，产地整体延续累库态势，中国煤炭资源网统计本周样本煤矿原煤库存周环比增加18.01万吨至178.97万吨，精煤库存周环比增加26.13万吨至176.62万吨。
2、分地区情况
山西地区，假期期间沁源地区新增三座复产煤矿，合计产能270万吨，截至目前沁源地区复产煤矿合计12座，总计产能1380万吨，另外近期山西吕梁、临汾、晋中地区部分因季度产能完成、国庆假期停产以及自身井下原因等因素停产的煤矿复产，产地整体复产进度略有加快，但是在安全、产能等条件限制下，供应端整体增量有限。焦炭连续下行，悲观情绪继续往上游传导，煤价主体延续降势，线上竞拍成交也仍以流拍和降价成交为主。
价格方面，临汾地区，节后安泽地区部分低硫主焦煤（S0.5 G90）再度下调100元/吨，执行现汇价2250元/吨，降价后已有成交，9月中旬以来累计下调370元/吨。竞拍价格持续下跌，10月9日临汾部分高硫肥煤（A11 S3.7 V25 G92）竞拍，起拍价1850元/吨，数量6万吨，以1920-1925元/吨全部成交，上期9月29日以1955元/吨成交4.5万吨，成交均价下跌22元/吨。吕梁地区，离石地区低硫主焦煤（A11 S1.0 V23 G80）出厂含税价再次下调100元/吨至2200元/吨，较9月高点累计下跌500元/吨。竞拍方面，10月8日吕梁部分高硫主焦煤（A10.5 S3.0 V25 G85）公路竞拍，起拍价1680元/吨，数量1.5万吨，以1965元/吨全部成交，成交均价周环比下跌100元/吨。长治地区，长治地区主流大矿配焦煤价格下跌150元/吨 ，其中贫瘦精煤（S0.4 G10-15）降后执行1660-1680元/吨，瘦精煤（S0.4 G30）执行1780元/吨，瘦精煤（S0.4 G50）执行1930元/吨。竞拍方面，10月9日长治地区低硫瘦焦煤（A8 S0.5 V16 G65）竞拍，起拍价2250元/吨，数量1万吨，以2250元/吨全部成交，成交均价周环比下跌58元/吨。
内蒙古地区，内蒙地区炼焦煤市场部分价格上涨，节后部分终端按需补库，带动当地主流煤企招标价格出现反弹，需求好转下当地部分洗煤厂报价也开始小幅探涨。10月9日棋盘井某主流煤企竞拍价格上涨，其中中硫高灰肥煤（A15 S1.1）起拍价1230元/吨，成交价1540元/吨，较29日上涨230元/吨；高硫肥煤（A12 S2.5）起拍价1730元/吨，成交价1870元/吨，较29日上涨60元/吨；低硫高灰肥煤（A15 S0.8）起拍价1230元/吨，成交价1390元/吨，较29日上涨80元/吨；低硫肥煤（A12 S0.8）起拍价1500元/吨，成交价1670元/吨，较29日上涨20元/吨。
山东地区，本周山东地区炼焦煤市场偏弱运行，今日部分地方矿气精煤（S0.5 G75）下调50元/吨至现汇1460元/吨左右。焦炭延续弱势运行，焦企多看空原料，以刚需采购为主，煤矿签单表现不佳，厂内精煤库存持续累积，短期价格延续弱稳格局。
3、进口海运煤
进口海运煤方面，国内价格连续下行，且国际终端也多维持观望，澳煤远期市场报还盘均偏冷清，价格继续小幅下调，本周澳洲一线主焦Peak Downs峰景成交价格降至FOB270美金，周环比降2美金左右，折合国内港口库提价约2252元/吨。现货方面，昨日盘面反弹，叠加部分低库存终端节后适当补库，港口询盘有所增加，贸易商报价多有上涨，目前北方港口部分澳洲准一线资源价格2280-2340元/吨左右，部分资源周环比上涨10-30元/吨。
4、进口蒙煤
甘其毛都口岸，国庆期间甘其毛都口岸闭关7天，于10月8日恢复通关，通关车数延续低位运行，中国煤炭资源网统计本周（10.8-10.9）甘其毛都口岸通关2天，日均通关643车，较上周同期环比减少76车。节后口岸市场整体情绪偏弱，库存水平已降至140万吨以下，可售资源紧张，贸易商挺价意愿偏强，报价暂稳为主。下游观望心态浓厚，采购意愿不强，成交氛围较冷清。国庆期间蒙煤线上竞拍成交良好，无流拍现象，多数成交小幅溢价。目前蒙5原煤报价在1630-1650元/吨左右，周环比持平。
策克口岸，10月1日-7日，策克口岸因国庆节闭关，8日开关，但通关量尚未完全恢复，中国煤炭资源网统计本周（10.8-10.9）共通关2天，日均通关686车，较节前日均减少146车。截止10月9日策克口岸过货量已经完成3000万吨，接下来策克口岸将继续全力冲刺全年3500万吨的通关目标。近期受国内煤炭市场低迷影响下游采购热情一般，不过口岸闭关7天，监管区库存维持低位，口岸贸易商暂无库存压力，报价相对坚挺，目前马克A煤主流报价900-910元/吨，马克西煤主流报价1000元/吨，环比节前持平。
满都拉口岸，10月1日-7日，满都拉口岸因国庆节闭关，8日恢复通关，不过因口岸修路以及年度通关任务完成等多种因素影响，口岸通关暂时低位，中国煤炭资源网统计本周（10.8-10.9）共通关2天，日均通关388车，较上期同期日均减少86车。焦炭连续下跌，下游多看空原料，口岸高价难以成交，报价整体承压下调，其中满都拉主焦煤报价1530元/吨左右，周环比下跌70元/吨；气原煤口岸暂无可售资源，部分贸易商暂停报价。
国内焦炭市场评述
（中国煤炭资源网）
（2026.9.21～2026.10.10）
（一）国内焦炭市场评述（2026.9.21～2026.9.24）
产地指数：截至2026年9月24日，中国煤炭资源网CCI吕梁准一级干熄焦2300元/吨，周环比持平。港口指数：CCI日照准一级冶金焦报1900元/吨，周环比下跌80元/吨。
产地数据：截至2026年9月24日，随着焦煤价格回落，焦企利润有明显修复，整体供应提升加快，部分企业已恢复至满产状态。不过受市场预期及原料因素制约，部分提产心态仍较为谨慎，中国煤炭资源网监测的样本焦企产能利用率72.22%，较上周同期增加1.05个百分点。当前铁水产量未出现明显降低，焦炭刚需尚可，叠加部分原料库存偏低的钢厂对焦炭有一定补库需求，焦企库存低位继续下移，前期惜售企业也在积极出货。不过，市场偏弱预期下，部分钢厂原料采购意愿降低，西北地区焦企出货放缓，甚至有小幅累库现象，本期中国煤炭资源网监测的样本焦企库存为49.38万吨，较上周同期减少1.89万吨。钢焦企业在恐高心理下，原料补库意愿有限，叠加稳产保供政策发布，焦煤供应增量预期加强，煤价高位开始回落，焦企生产成本降低，利润有明显恢复，盈利企业数量增加，中国煤炭资源网监测本周样本焦企平均利润周环比增加45元/吨到-33元/吨。
港口数据：据中国煤炭资源网产运销连续跟踪数据显示，截至2026年9月24日，山东两港焦炭库存合计为111万吨，本周港口库存环比减少4万吨。
下游数据：截至2026年9月24日，钢厂高炉开工率82.01%，周环比减少0.31个百分点。据中国煤炭资源网产运销连续跟踪数据显示，本周监测样本点钢企焦炭库存可用天数11.20天，较上周增加0.09天。
从生产方面来说，本周焦煤价格继续维持偏弱运行，焦企生产成本下移，焦炭价格不变下，利润继续恢复，部分企业已有较为可观的盈利能力，开工提升幅度有所增大，部分企业已恢复至70%-90%的生产水平，甚至有企业已恢复至满产状态。不过考虑市场预期以及原料供应等因素影响，部分企业提产较为谨慎。
库存方面，随着供应的恢复，焦炭市场供需矛盾明显减弱，钢厂库存得到补充，叠加后续提降预期逐渐浓厚，部分钢厂对焦炭采购较为谨慎，西北地区部分焦企出货减缓。不过双节临近，钢厂对焦炭仍有一定采购意愿，影响焦企整体出货较为顺畅，部分企业库存已经出清。
钢厂方面，随着焦炭供应增加，钢厂原料到货好转，库存由降转增。在假期将至及市场提降预期增加的背景下，钢厂采购意愿略有分化：部分库存偏低的钢厂，仍有补库需求；而部分库存尚可的企业，多保持按需采购，整体情绪较为谨慎。
港口方面，在焦煤供应增量预期下本周煤炭市场继续下跌，带动焦炭市场走弱，钢厂提降意愿加强，目前港口持货贸易商已基本出清库存，剩余可售资源极为有限，港口观望情绪浓厚，交投氛围冷清，港口报价随盘面下调。
综合来看，本周焦炭价格暂稳运行。由于成材亏损幅度较深，钢厂生产意愿下滑，成材产量处在低位水平。同时，假期将至，终端有一定备库需求，表需有所回升。供降需增下，成材库存保持下跌趋势，厂库及社库降幅均有所加快，尤其是社库，下跌幅度快速扩大，其中螺纹钢降幅最为明显。整体来看，周内钢材市场有所好转，供需压力有限，叠加部分钢厂原料库存偏低，对焦炭仍有一定补库需求，焦企整体出货顺畅，市场平稳运行。不过当前焦煤价格回落，焦炭成本支撑减弱，市场情绪也有所下移，伴随焦炭自身供应增加，下游原料到货好转，部分钢厂采购已转向谨慎，节后焦炭提降预期浓厚，后期需关注原料煤供应恢复及钢材利润情况。
（二）国内焦炭市场评述（2026.9.28～2026.9.30）
产地指数：截至2026年9月30日，中国煤炭资源网CCI吕梁准一级干熄焦2190元/吨，周环比下跌110元/吨。港口指数：CCI日照准一级冶金焦报1850元/吨，周环比下跌50元/吨。
产地数据：截至2026年9月30日，焦煤价格弱势下行，焦企入炉成本降低，利润逐步修复，带动焦炭供应连续增加；受制于检修及市场预期等因素影响，部分企业暂未恢复至满产状态，中国煤炭资源网监测的样本焦企产能利用率72.76%，较上周同期增加0.54个百分点。昨日焦炭正式开启首轮提降，且后续仍有进一步下调预期，部分钢厂原料采购意愿下移，甚至主动控制到货，部分焦企库存有所累积。不过，当前焦炭整体出货节奏尚可，多数企业库存低位运行，累积幅度有限，本期中国煤炭资源网监测的样本焦企库存为55.35万吨，较上周同期增加5.97万吨。保供政策发布后，焦煤供应增量预期加强，钢焦企业采购较为谨慎，无明显补库行为，影响焦煤交投氛围偏弱，价格连续下行，焦企生产成本降低，盈利空间明显增大，中国煤炭资源网监测本周样本焦企平均利润周环比增加92元/吨到59元/吨。
港口数据：据中国煤炭资源网产运销连续跟踪数据显示，截至2026年9月30日，山东两港焦炭库存合计为112万吨，本周港口库存环比增加1万吨。
下游数据：截至2026年9月24日，钢厂高炉开工率82.01%，周环比减少0.31个百分点。据中国煤炭资源网产运销连续跟踪数据显示，9月30日监测样本点钢企焦炭库存可用天数11.35天，较上周增加0.14天。
从生产方面来说，在下游补库意愿偏弱及保供政策的共同影响下，焦煤价格持续偏弱运行，焦企生产成本降低，利润随之修复，生产意愿提升，开工保持上行趋势。不过焦炭供应已连续三周增加，叠加部分企业受检修及原料影响，暂无提产意愿，本周焦炭产量恢复幅度有所收缩。
库存方面，钢厂亏损压力下，铁水产量有所下行，焦炭刚需受损，并且焦炭价格已经处在降价通道，后续还有进一步下调预期，钢厂原料采购积极性降低，部分焦企出现累库行为。不过钢厂原料库存多维持稳定或略有增加，焦企出货节奏尚可，多数企业库存低位运行，库存整体累积幅度有限。
钢厂方面，近期焦企供应持续增加，钢厂原料到货好转，厂内库存呈现增长态势。不过焦炭市场偏弱运行，部分钢厂对原料采购较为谨慎，甚至有主动控量行为，限制了库存上涨幅度。
港口方面，焦炭第一轮降价基本落地，产地部分企业已经提前执行降后价格。参与者考虑节后进一步降价预期浓厚且前期已将可灵活交易资源出清，近日港口交投氛围冷清，报盘还盘减少，价格较上周回落。
综合来看，本周焦炭市场偏弱运行，首轮提降开启，降幅100-110元/吨，于10月1日全面落地。终端需求恢复缓慢，当前虽有一定备货需求，但整体成交增量有限。受益于钢材产量持续偏低，库存始终保持去库态势，市场供需矛盾并不明显。国庆将至，伴随焦炭到货好转，钢厂原料库存多保持稳定，或略有增量，多数焦企出货节奏尚可，库存维持低位运行。不过当前焦炭市场处在下行阶段，钢厂原料采购意愿转弱，部分企业开始控量，少数焦企库存已经出现累库现象。整体来看，焦炭基本面边际转弱，叠加焦煤价格偏弱，成本支撑不足，焦炭价格仍有进一步下跌空间，后期需关注铁水产量及钢厂采购节奏。
（三）国内焦炭市场评述（2026.10.8～2026.10.10）
产地指数：截至2026年10月10日，中国煤炭资源网CCI吕梁准一级干熄焦2190元/吨，周环比持平。港口指数：CCI日照准一级冶金焦报1900元/吨，周环比上涨50元/吨。
产地数据：截至2026年10月8日，焦炭首轮提降已经全面落地，焦企利润较前期略有收缩，多数企业生产状态保持稳定，少数企业受益于前期利润修复明显以及检修结束等影响，生产负荷继续提升，带动焦炭供应小幅上行，中国煤炭资源网监测的样本焦企产能利用率73.06%，较上周同期增加0.3个百分点。由于钢厂对原料采购节奏尚可，多数焦企出货相对顺畅，库存维持低位运行，但部分企业受钢厂控量采购及运输环节不畅等因素影响，库存有小幅累积，本期中国煤炭资源网监测的样本焦企库存为58.82万吨，较上周同期增加3.47万吨。焦煤价格延续偏弱运行，焦企入炉成本有所下移，然而国庆假期首日，焦炭自身价格同步下移，整体利润空间较前期有所收缩，目前多数企业仍能维持盈利状态，中国煤炭资源网监测本周样本焦企平均利润周环比减少10元/吨到49元/吨。
港口数据：据中国煤炭资源网产运销连续跟踪数据显示，截至2026年10月10日，山东两港焦炭库存合计为112万吨，本周港口库存环比持平。
下游数据：截至2026年10月10日，钢厂高炉开工率81.37%，周环比减少0.16个百分点。据中国煤炭资源网产运销连续跟踪数据显示，监测样本点钢企焦炭库存可用天数11.41天，较上周增加0.06天。
从生产方面来说，焦炭价格已经落实一轮提降，焦企利润收缩，不过原料偏弱下，焦企生产成本降低，部分企业利润水平尚可，生产较为稳定。另外，部分企业检修结束，配合前期利润改善下，少数企业仍有增产行为，不过总体增量有限。
库存方面，当前库存走向略有分化，由于焦炭市场偏弱，部分钢厂采购节奏放缓，叠加铁路运输受限，部分焦企库存出现累积情况。不过，当前焦企多积极出货，配合部分钢厂采购节奏尚可，多数焦企库存维持在低位。整体来看，本周焦炭库存稍有累积，总体仍处在低位水平。
钢厂方面，当前焦炭市场偏弱运行，焦企多保持积极出货，多数钢厂原料到货基本正常，库存较前期有所增加，但在焦炭价格提降背景下，部分企业主动控制原料到货，采购较为谨慎，整体库存增量有限。
港口方面，昨日盘面大幅拉涨，港口价格随之提升。不过当前焦炭价格处在下跌通道，昨日已正式开启第二轮提降，部分钢厂采购情绪转向谨慎，伴随港口资源有限，整体成交较为冷清。
综合来看，昨日焦炭正式开启第二轮提降，降幅仍为100-110元/吨，计划于下周一落地执行。近期双焦价格同步下行，钢厂生产成本降低，亏损幅度缩小，本周总产量变动不大，铁水产量也基本持平。国庆期间，终端对钢材采购放缓，各品种表观需求均呈现回落态势，厂库及社库也有明显增加，其中螺纹钢及热轧累积幅度相对较大。节后，终端补库需求释放，但整体补库意愿有限，钢材成交仍较为一般。配合焦炭价格弱势，多数钢厂对焦炭采购较为谨慎，部分企业出现控量行为，焦企库存低位小幅累积。另外，节后焦企对原料采购节奏也有所放缓，影响焦煤价格继续弱势下调，焦炭成本支撑减弱，二轮提降落地概率较大，且后续价格仍有继续下调预期，需重点关注钢材产量、利润情况及焦煤价格回落幅度。
炼焦煤市场评述
（我的钢铁网）
（2026.9.21～2026.10.10）
一、市场情况
山西方面：
本周吕梁市场炼焦煤价格偏弱运行。供应方面，假期结束后，产地煤矿基本恢复正常生产，但安全监管趋严、资源条件约束等因素仍形成制约。政策端尚未对产量形成明显抬升作用，产量恢复速度依然偏慢。本周线上竞拍仍以刚需为主，投机贸易商参与较少，成交价格以下跌为主，市场情绪整体偏谨慎。需求方面，随着钢厂开启焦炭第二轮提降，钢材利润存在边际改善预期。假期结束后，焦钢企业采购力度有所回落，近期多以按需少补为主。钢厂方面压力更为突出，盈利率依然偏低，当前负反馈仍处于初期，高炉减产压力已经显现，但铁水产量仍维持高位，需求对供应的消化能力已开始减弱。焦企在提降周期中补库意愿偏低，对焦煤采购多维持压价节奏；若成材库存去化不及预期，钢厂减产范围可能进一步扩大。
本周长治市场炼焦煤价格偏弱运行。产地方面，沁源县目前在产煤矿7座，总产能810万吨，13座煤矿停产总产能1390万吨，前期个别安排停产检修的配焦煤矿预计12日复产，短期炼焦煤供应增量有限，下游焦企原料库存经过假期消耗后，陆续开始按需补库，整体竞拍成交率有所上升，价格仍以下跌为主，本周各品种跌幅47-150元/吨不等；下游方面，随着原料煤价格持续下跌，焦企利润修复明显，但成本支撑弱化，叠加终端成材需求不佳，持续累库，钢厂对焦炭开启第二轮提降，降幅100-110元/吨，预计12日将全面落地执行，整体看短期长治市场炼焦煤价格将偏弱运行。价格方面，低硫瘦焦煤（A8，S0.5，G65）执行2250元/吨；低硫瘦煤（A10.02，S0.31，G34）执行1612元/吨；低硫贫瘦煤（A9.11，S0.31，G13）执行1521元/吨；高硫瘦煤（A7，S2.8，G60）执行1767元/吨。
本周临汾市场炼焦煤弱稳运行。供应端，假期结束后，蒲县前期个别停产煤矿有复产，其余仍维持前期生产节奏，预计10月下旬有恢复预期；本周主流大矿线上竞拍高硫煤成交良好，原煤甚有涨价然而低硫煤价格下调，现高硫强肥煤报价在2500-2600元/吨；下游钢铁行业大面积亏损，钢厂对高价原料抵触情绪较强，本周焦炭提出第二轮降价，降幅100-110元/吨，焦煤需求进一步受到抑制，后续仍需持续关注复产进度及钢材需求。综合来看，短期内临汾市场炼焦煤价格偏弱运行。
本周晋中市场炼焦煤偏弱运行。供应端，节中煤矿稳生产，完成前期订单，交投氛围冷清，节后前期停产复产慢的部分煤矿，开始准备生产，焦煤供应边际增加。但受到安监严格、产能限制等问题，仍存在部分煤矿仍复产不复量，煤矿销售库存并无明显压力。本周线上竞拍煤种也以下跌和流拍为主，线下销售报价同步回调，市场价格继续承压。下游方面，1日第一轮提降落地，主流钢厂开启了第二轮焦炭提降，预计12日落地执行，市场情绪偏谨慎观望，同时后续考虑煤价回调至一定程度，下游利润恢复以及投机情况出现之后，市场拿货意愿提升，从而导致市场进一步下跌风险减弱。铁水产量止降回稳，后续需求端仍面临考验。主要地区价格如下：灵石肥煤A10.5、S1.8、G95、Mt10市场价格2100元/吨跌150元/吨，中硫主焦煤A10.5、S1.3、G80、岩相0.15出厂含税2050元/吨跌80元/吨，介休准一级湿熄焦入炉煤A9.5、S0.75、G65出厂含税1760元/吨跌50元/吨。
河北方面：
本周河北市场炼焦煤偏弱运行。供应端，区域内煤矿供应平稳，多维持前期生产节奏。需求端，主流钢厂开启了第二轮焦炭提降，预计12日落地执行，市场情绪偏观望，同时后续考虑煤价回调至一定程度，下游利润恢复以及投机情况出现之后，市场拿货意愿提升，从而导致市场进一步下跌风险减弱。价格方面：唐山市场主焦煤A<11，S<0.8，G>85报2135元/吨；中硫肥煤A<11，S<1.2，G>90报2100元/吨；邢台市场市场低硫1/3焦精煤A<9.0，S<0.5，G>85报1770元/吨；邯郸市场低硫主焦精煤A<11，S<0.8，G>85报2290元/吨；低硫肥A<11，S<0.6，G>95报2370元/吨。
华东方面：
本周华东市场炼焦煤价格稳中偏弱运行。供应方面，区域内煤矿整体维持正常稳产，假期下游以消耗自身厂内库存为主，现货拿货减少，矿场库存出现小幅累积，但无大量压库。需求方面，节后下游有一定补库需求，但在焦炭提降氛围下，下游对原料采购以维持刚需为主，按需随采。整体来看，预计短期内华东炼焦煤市场稳中偏弱运行。价格方面，山东主流大矿气煤报价1530-1560元/吨，1/3焦煤报价1680-1870元/吨，江苏主流大矿1/3焦煤1750元/吨。淮南主流大矿1/3焦煤淮河1#精煤报2090元/吨，淮河2#精煤报1770元/吨，淮河3#精煤报1910元/吨。
华中方面：
本周华中市场炼焦煤价格稳中偏弱运行。供应端，短期炼焦煤供给相对偏紧，主产地产能释放平缓，区域内产量仍小幅受限，受市场情绪拖累，煤价普遍回落。需求方面，钢铁行业大面积亏损，钢厂对高价原料抵触情绪较强，昨日对焦炭提出第二轮降价，降幅100-110元/吨，焦煤需求进一步受到抑制。 预计短期华中地区炼焦煤现货价格稳中偏弱运行。价格方面，平顶山主流大矿低硫主焦煤2440元/吨，1/3焦煤2120元/吨；鹤壁市场瘦煤执行1930-1970元/吨，贫瘦煤执行1825-1835元/吨 ；许昌主流大矿瘦煤执行2020-2120元/吨。
西南方面：
西南市场炼焦煤整体偏弱。生产端来看，区域内煤矿生产大体正常，产量相对平稳波动不大，市场表现来看，对比北方煤价格趋势，目前市场煤价格情绪有所转弱，部分煤种报价下跌50-100元/吨不等，西南主流大矿本月价格预计小幅调整。下游来看，云贵地区焦企调价跟随北方主流区域，焦炭将执行降价，下游企业原料多控制高度，保持降库为主，采购方面多匹配刚需。价格方面，贵州主流大矿月度价低硫主焦煤执行2290-2310元/吨，1/3焦煤（肥煤）执行2270-2290元/吨，瘦焦煤执行1760-1780元/吨，均为车板价现金含税；云南曲靖A10.5主焦煤2000-2050元/吨，A15主焦煤1700-1750元/吨；四川主流大矿主焦煤执行1860元/吨，1/3焦煤执行1730元/吨。
本周国内炼焦煤整体偏弱。供应端：节后产地煤矿多恢复生产，但安监趋严、资源与产能约束仍存，产量恢复偏慢。山西长治沁源在产7座、产能810万吨，停产13座、产能1390万吨，个别配焦煤矿预计12日复产；临汾蒲县个别煤矿复产，10月下旬仍有恢复预期；晋中部分煤矿复产不复量，供应边际增加；河北供应平稳，华东稳产但矿场库存小增，华中供给偏紧、产量小幅受限，西南生产大体正常。线上竞拍以刚需为主，投机少，成交多跌或流拍。需求端：主流钢厂开启焦炭第二轮提降100—110元/吨，预计12日落地，钢厂大面积亏损、抵触高价原料，焦企利润虽有修复但补库意愿低，多按需少补、压价采购；铁水产量仍高，但成材需求不佳、持续累库，需求消化能力减弱，高炉减产压力显现。若成材去库不及预期，钢厂减产或扩大。综合看，短期炼焦煤价格持续偏弱。
二、供应方面：
本周，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为66.4%，环比减1.4%。原煤日均产量149.2万吨，环比减3.2万吨，原煤库存421.3万吨，环比增4.1万吨 ，精煤日均产量63.2万吨，环比减1.7万吨，精煤库存240.6万吨，环比增32.9万吨。
三、需求方面
本周国内焦炭市场弱势运行。国庆期间首轮提降已于10月1日落地，湿熄焦下调100元/吨、干熄焦下调110元/吨；9日唐山、邢台等地钢厂第二轮提降开启，幅度依旧在100-110元/吨，计划12日零点执行。供应端，焦企整体开工小幅增长，但考虑企业利润收窄，继续上涨空间有限。据Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为71.38%，增0.15个百分点；焦炭日均产量61.31万吨，增0.14万吨；焦炭库存75.45万吨，增3.31万吨；炼焦煤总库存923.79万吨，减92.44万吨；焦煤可用天数11.3天，减1.16天。需求端，钢厂铁水维持在233.84万吨水平，但盈利率持续低位运行，采购积极性有所下滑，基本以刚需为主。成本端，煤矿出货较前期放缓，矿方前期多以降价为主，以临汾安泽低硫主焦为例，现价格2250元/吨降，累降370元/吨；但部分刚需煤种，节后有补库迹象，竞拍价格出现反弹。综合来看，铁水依旧有韧性，在高炉检修未进一步扩大基础上，焦企让利空间较为有限；预计短期焦炭市场延续偏弱运行，但下跌空间有限。后期仍需进一步关注钢厂高炉检修情况、焦煤成本以及终端需求等情况。
四、库存方面
本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为71.38%，增0.15%；焦炭日均产量61.31万吨，增0.14万吨；焦炭库存75.45万吨，增3.31万吨；炼焦煤总库存923.79万吨，减92.44万吨；焦煤可用天数11.3天，减1.16天。
本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为71.11%，增0.2%；焦炭日均产量49.16万吨，增0.14万吨；焦炭库存39.95万吨，增1.31万吨；炼焦煤总库存785.02万吨，减68.45万吨；焦煤可用天数12.0天，减1.08天。
本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日均产量47.23万吨，持平0.00万吨，产能利用率86.31%，持平0.00%；焦炭库存587.65万吨，减2.29万吨，焦炭可用天数10.65天，减0.02天；炼焦煤库存762.92万吨，增2.73万吨，焦煤可用天数12.15天，增0.05天；喷吹煤库存437.17万吨，减1.86万吨，喷吹可用天数12.81天，减0.04天。
焦炭市场评述
（我的钢铁网）
（2026.9.21～2026.10.10）
2026年9月21日至10月10日，焦炭市场整体呈偏弱运行态势。焦炭市场完成了从“节前补库支撑”到“节后需求坍塌”的快速切换。9月下旬，受国庆长假前钢厂刚需补库带动，焦炭价格一度维持平稳，焦企出货相对顺畅；但进入10月后，终端钢材需求不及预期，钢厂亏损面急剧扩大，成材库存累积，钢厂主动减产范围迅速扩大，对焦炭的采购策略从节前补库转为节后全面控量。在此背景下，焦炭价格承压下行。10月9日，河北、天津部分钢厂对焦炭采购价提出第二轮降价，降幅为湿熄焦100元/吨、干熄焦110元/吨，预计下周一全面落地。这是继首轮降价落地后的又一轮下调，市场看跌情绪浓厚，焦钢博弈的天平已完全倒向钢厂一侧。从基本面驱动来看，本轮下跌的核心逻辑在于需求端的超预期走弱：钢厂盈利率已降至历史极低水平，日均铁水产量同比大幅下滑，焦炭刚需支撑严重不足；同时焦企虽维持一定减产，但供应收缩幅度远不及需求下滑速度，焦炭库存开始累积，供需格局转向宽松。
一、 价格情况
回顾近两周焦炭价格走势，焦炭价格运行的主线是节前持稳、节后转跌、第二轮降价快速发起。9月下旬，受国庆节前补库需求支撑，焦炭价格暂时止跌企稳。根据图1价格指数走势，2026年冶金焦湿熄现货价格在9月中旬触及约2100元/吨的阶段高点后，9月下旬至10月初呈现小幅回落态势，当前价格已降至2000元/吨附近。纵向对比来看，当前价格虽仍高于2025年同期的约1400元/吨，但已明显低于2024年同期的约2300元/吨，处于近五年同期中等偏低水平。从价格走势的形态来看，图中2026年价格曲线在9月中旬见顶后已出现明确的拐头向下信号，且回落斜率较陡。10月9日河北、天津部分钢厂提出第二轮降价，标志着继首轮降价落地后，焦炭价格下行通道已正式开启。与前期上涨阶段“成本推动、供给收缩”的逻辑不同，本轮下跌的核心驱动来自需求端的坍塌，钢厂在亏损压力下主动压价意愿强烈，焦企在库存累积压力下议价能力明显减弱。
二、 供应方面
本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为71.38%，增0.15个百分点；焦炭日均产量61.31万吨，增0.14万吨；焦炭库存75.45万吨，增3.31万吨；炼焦煤总库存923.79万吨，减92.44万吨；焦煤可用天数11.3天，减1.16天。
本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为71.11%，增0.2个百分点；焦炭日均产量49.16万吨，增0.14万吨；焦炭库存39.95万吨，增1.31万吨；炼焦煤总库存785.02万吨，减68.45万吨；焦煤可用天数12.0天，减1.08天。
供应端在本周期内呈现出“该减未减”的特征，成为压制价格的重要因素。尽管焦企已处于亏损状态，但减产幅度相对有限，部分焦企甚至出现小幅复产。根据Mysteel最新调研数据，本报告期内焦炭价格已进入下行通道、焦企利润持续恶化的背景下，开工率不降反升，反映出焦企在市场份额和现金流压力之间更倾向于维持生产，供给端并未出现主动收缩。从年度走势来看，2026年独立焦化企业日均产量在第33-37周期间经历了一轮快速下滑，最低降至56万吨以下，但随后迅速反弹，至第41周已回升至61万吨以上。对比2023-2025年同期数据（多在66-68万吨区间），当前产量水平虽仍偏低，但回升势头明显，且与持续走弱的需求形成鲜明反差。供应收缩不及预期，使得焦炭供需格局从紧平衡快速转向宽松。
三、 需求方面
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.37%，环比上周减少0.16个百分点，同比去年减少2.90个百分点 ；高炉炼铁产能利用率87.8%，环比上周增加0.01个百分点 ，同比去年减少2.75个百分点；钢厂盈利率6.93%，环比上周持平，同比去年减少49.35个百分点；日均铁水产量 233.84万吨，环比上周增加0.05万吨，同比去年减少7.70万吨。
需求端是本周期内变化最为剧烈、也是主导价格下行的核心环节。钢厂在亏损压力下大规模减产，铁水产量出现断崖式下滑。
根据Mysteel调研数据，247家钢厂高炉开工率为81.37%，环比减少0.16个百分点，同比去年大幅减少2.90个百分点；日均铁水产量233.84万吨，环比虽微增0.05万吨，但同比去年大幅减少7.70万吨，降幅显著。更值得关注的是钢厂盈利状况：钢厂盈利率仅为6.93%，环比持平，但同比去年骤降49.35个百分点，意味着超过九成的钢厂处于亏损状态，为近年罕见。从年度走势来看，当前铁水产量明显偏低，且从趋势上看仍处于下行通道中。钢厂亏损面扩大至历史极值，是需求坍塌的根本原因。在成材价格持续下跌、终端需求疲软的背景下，钢厂被迫通过大规模减产来减少亏损，对焦炭的采购从“按需补库”转为“主动降库、控量采购”，焦炭刚需支撑严重削弱。昨日河北、天津部分钢厂提出第二轮降价，正是钢厂在亏损压力下向原料端转移成本的直接体现。
四、 库存方面
本周Mysteel统计全国16个港口进口焦煤库存为707.07增1.00；其中华北3港焦煤库存为429.00持平0.00，东北2港87.50持平0.00，华东9港 86.57增1.00，华南2港 104.00持平0.00。
本周Mysteel统计全国18个港口焦炭库存为228.14减1.48；其中北方5港焦炭库存为74.00减 1.00，华东10港119.14减0.47，南方3港35.00持平0.00。（单位：万吨）
本周期内，焦企库存结束前期去化趋势，开始出现累积；港口库存则持续下滑，反映出中间环节活跃度下降。焦企方面，根据数据，独立焦企全样本焦炭库存为75.45万吨，环比增加3.31万吨；230家样本焦炭库存39.95万吨，环比增加1.31万吨。在产量小幅增加、需求大幅走弱的背景下，焦企库存由降转增，出货压力开始显现。当前库存虽处于近年同期低位，但结合产量回升和需求坍塌的现实，后续累库压力不容忽视。原料方面，根据数据，独立焦企全样本炼焦煤总库存为923.79万吨，环比大幅减少92.44万吨；230家样本炼焦煤总库存785.02万吨，环比减少68.45万吨。焦煤可用天数全样本降至11.3天，环比减少1.16天；230家样本降至12.0天，环比减少1.08天。焦企原料库存大幅下降，一方面反映焦企在亏损压力下主动降低原料采购、消耗前期库存；另一方面也说明焦煤价格虽有松动但焦企补库意愿依然不足，以观望为主。港口方面，根据数据，全国18个港口焦炭库存为228.14万吨，环比减少1.48万吨，其中北方5港减少1万吨，华东10港减少0.47万吨。港口焦炭库存持续下滑，反映出贸易商在价格下行预期下积极出货、减少囤货。全国16个港口进口焦煤库存为707.07万吨，环比微增1.00万吨，整体变化不大。焦炭库存正在从下游向中上游转移，焦企累库压力初现，而钢厂在减产背景下持续压低原料库存，库存结构对价格形成偏空压制。
综合来看，焦炭市场经历了从节前短暂持稳到节后加速下行的剧烈转变。10月9日河北、天津部分钢厂提出第二轮降价，预计下周一全面落地，标志着焦炭价格下行通道已全面打开。从基本面来看：供应端，焦企减产力度有限，产量不降反增，供应收缩远不及预期；需求端，钢厂亏损面扩大至历史极值，铁水产量断崖式下滑至近年同期最低，刚需支撑严重坍塌；库存端，焦企库存由去转累，港口库存持续下滑，库存压力向上游集中。供需格局已从前期紧平衡全面转向宽松。从历史数据对比来看，当前焦炭价格处于近五年同期中等偏低水平，而钢厂盈利率处于历史极低水平，“低钢利、弱需求”的组合对焦炭价格形成持续压制。与7月第十轮涨价遇阻、8月首轮提涨落地时的市场环境相比，当前需求端的恶化程度已远超彼时，焦炭价格面临的下行压力也更为严峻。
综合判断，第二轮降价落地确定性较强，且后续仍有继续下调的可能。若钢厂减产范围进一步扩大、铁水产量持续下滑，焦炭价格将延续偏弱运行态势。后续需重点关注：一是钢厂减产执行力度及铁水产量底部何时出现；二是焦企在亏损加剧后是否会加大减产力度，供应端能否形成有效收缩；三是焦煤价格走势及成本端能否对焦炭形成支撑；四是终端钢材需求在“银十”旺季中的实际表现及成材价格能否企稳。
高温煤焦油市场评述
（2026.9.20-2026.10.9）
（百川盈孚 联系人：18710873936）
近三周高温煤焦油市场价格宽幅下跌后企稳，截至10月9日，中国煤焦油现货价格（CCTX）为5257元/吨，主产区主流（山西、河北、山东）区间目前参考5300-5475元/吨左右。
影响因素如下：
场内利空因素有：（1）近期深加工和炭黑行业开工下滑，处于中低位水平，买盘对煤焦油理论需求减量；（2）焦化行业开工小幅提升，并且部分焦企节前放量出货；（3）节前煤沥青、工业萘、蒽油等深加工产品行情走跌，炭黑市场僵持偏弱，出货一般，产品端对煤焦油价格存在制约。
场内利好因素有：（1）焦化行业开工提升不算明显，煤焦油环比产量不高，供应依旧有限，焦企普遍库存偏低，因此煤焦油供应面存有一定支撑；（2）节后部分下游企业盈利状况尚可，对原料接货积极性有所回升；（3）节后下游产品煤沥青、蒽油、工业萘和炭黑市场基本止跌企稳，对煤焦油价格带来利好提振。
后期来看部分焦企计划增加限产，行业开工延续低位，煤焦油供应有限，局部偏紧，下游深加工开工下滑，炭黑开工负荷处于中位，对煤焦油理论需求减量，但是基于当期下游盈利状况尚可，因此对原料接货心态回升，同时下游深加工产品和炭黑市场行情回暖预期，对煤焦油价格存在利好，因此预计煤焦油市场重心上行。
粗苯市场评述
（2026.9.19-2026.10.9）
（百川盈孚 联系人：18710873936）
近两周粗苯市场价格走跌。截至10月9日，中国粗苯市场均价(BICBI)为7849元/吨，主产区（山西、河北、山东）主流参考7800-8300元/吨。
主要影响因素如下:
本周期粗苯价格自前期高位小幅回落。9月上半月，粗苯持续冲高，但与加氢苯的价差不断压缩，苯加氢企业陷入亏损，加工利润倒挂，因而主动放缓原料采购节奏，不再追高拿货，竞拍出价趋于谨慎，高位接货意愿明显下降。与此同时，双节备货需求在9月中旬集中释放，至9月下旬，苯加氢厂家节前备货逐步收尾，受限于节假日期间运输受阻，因此临近假期，下游接货积极性减弱，实际采购反而有所转淡。9月中下旬中东地缘紧张情绪阶段性缓和，国际原油自高位回调，芳烃板块整体成本支撑松动，纯苯盘面震荡走弱，粗苯跟随纯苯价格联动下行。不过，粗苯供给端依旧偏紧，对价格形成底部支撑，因此跌幅有限。
短期来看，苯加氢节后部分厂家预期重启，开工存提升预期，叠加行业利润有所修复，厂家开工积极性良好，需求对粗苯行情形成底部支撑。与此同时，焦企亏损压力未解，行业开工持续低于七成，粗苯产量增量极为有限，货紧格局或贯穿四季度，下方支撑较强，价格下跌空间不大。若价格持续高企，下游对高价原料存抵触心理，可能压制粗苯高位成交。综合供需两端利好，预计后续粗苯将呈现涨后回落走势。
焦煤、焦炭市场评述
（2026.9.21～2026.10.10）
（大连商品交易所）
9月21日以来，焦炭价格下跌，成交和持仓下降。10月9日，主力合约J2701结算价1992元/吨，较9月21日下跌0.86%，9月21日-10月9日，焦炭全品种日均成交量2.84万手（单边，下同），环比下降41.44%，日均持仓量6.25万手，环比下降15.65%。
9月21日以来，焦煤价格上涨，成交下降，持仓下降。10月9日，主力合约JM2701结算价1517.5元/吨，较9月21日上涨0.17%，9月21日-10月9日，焦煤全品种日均成交量50.52万手（单边，下同），环比减少23.27%，日均持仓量42.26万手，环比减少5.88%。